生技股可彎腰撿？老手：2族群明年吃雞 6472保瑞 6589台康生 6617共信 智擎 美時

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生技股可彎腰撿？老手：2族群明年吃雞 6472保瑞 6589台康生 6617共信 智擎 美時

22022-11-22 旺得富

台股居高震盪，加上進入1年1度的財報空窗期，改由具業績想像空間的做夢股開始竄出，分析師指出，相較科技股受景氣衝擊，明年業績大多不若今年，生技不但是政策扶植的明星產業，CDMO、新藥等兩類生技股明年業績有撐，包括保瑞、台康生、智擎、寶齡富錦、美時、東洋、北極星藥業-KY等指標股，拉回修正後可逢低介入。

萬寶投顧分析師王榮旭表示，生技受景氣影響層面小，且國內不少生技公司在多年耕耘後，明年進入收割期，可望打敗明年不景氣，加上股本小、籌碼集中及股性活潑的3大特性，有望在Q4季底到明年初的中小股行情中，脫穎而出。

雖然這一波大盤強彈是由電子權值帶動，資金壓縮生技股表現，但仍有指標股壓抑不住領先創高，但提醒台積電半導體短線漲多熄火，資金流到其他族群，更有利生技表現。

王榮旭以保瑞為例，前3季EPS13.72元，今年上調全年預估至19元，明年看賺25~27元，加上CDMO（委託設計暨製造服務）產能已是全台最大，並與國際大廠簽下長約訂單，9 月併入安成藥後營收連2月大跳升，股價在突破10月高點362元天價後，上檔無壓。

此外，CDMO龍頭領漲，台康生技手握日本癌症用藥長期訂單，竹北廠已完成生產線，哺乳動物細胞總產能達1.35萬L，明年Q1預計再完成1條產線，總產能可達2.55萬L。

加上乳癌生物相似藥EG12014年底有機會取得美國藥證，加上擁富爸爸鴻海集團資源，後市想像空間大，投信10月起布局後不離不棄，至今仍持續加碼，股價回測年線後打出雙底，均線偏多向上。

至於想像空間同樣驚人的新藥股，智擎11/9公布旗下胰腺癌新藥安能得1線用藥，全球樞紐性臨床試驗數據達標，今年EPS估2元，明年翻倍成長至7~8元，並預計向美國FDA提出藥證申請，股價已站回所有均線之上，有機會挑戰今年高點143.5 元。

寶齡富錦拿百磷新藥同樣數據已過關，中國藥證預計明年取證，今年EPS估5元，明年取得藥證後，可認列里程金1.18億人民幣，EPS貢獻度5元，且中國市場更具想像空間，寶齡富錦與當地龍頭山東威高合作，商機上看百億。

加上拿百磷在美、日、台的市場權利金分潤已到期，明年可完整認列，有助提升公司毛利，明年EPS15~16元，相較獲利即將進入爆發期，股價仍在築底階段，逢低可介入。

另有法人指出，美時近來鎖定困難學名藥外銷開發，是近年營運主要動能，旗下重磅學名藥產品，合計潛在市場商機達180億美元，預估外銷營收占比將從2021年43％，逐年成長至2024年的57％，帶動營業利益率從2021年18.1％，逐年成長至2024年的35.8％。

東洋則靠旗下治療全身侵入性黴菌的微脂體兩性黴素學名藥Amphotericin B （Lipo-AB），獲美國美國食品藥物管理局（FDA）核可並取得藥證，將有100萬美元里程碑金入帳，規劃明年第1季出貨上市，將與合作夥伴攜手爭取每年4.4億美元的美國市場。

Amphotericin B原廠藥自2008年專利屆期迄今，全球有學名藥廠相繼投入開發，東洋掌握Amphotericin B（Lipo-AB）在前端研發、後端放大批量生產的技術實力，先後取得台灣與美國藥證，成為兩性黴素學名藥進入美國市場的首家台灣上市櫃藥廠。

華冠投顧分析師劉烱德也認為，半導體族群明顯出現壓力，強勢的矽智財個股多數也都收了上影線；短線資金轉進北極星藥業-KY、智擎、美時、台康生等生技股，預估本周選前盤勢將續在半年線震盪，短線電子休息，傳產及生技持續輪漲輪動概率高。

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搭Type-C快車 6104創惟 明年Q2後回春 6411晶焱 鈺創 偉詮電 6756威鋒

工商時報  2022.12.02

蘋果傳出將在明年下半年推出iPhone 15系列全面更改為Type-C接口，將可望掀起一波Type-C周邊裝置更新熱潮。法人指出，USB Hub控制IC廠創惟（6104）由於明年有望搭上這波商機，因此庫存水位最快有望在第二季開始落底，同時出貨將逐步轉強，營運可望同步回溫。

因應歐盟立法制定所有終端產品都必須將USB連接阜更改為Type-C介面，因此不論智慧手機、平板電腦、筆電及車用等產品線的USB接口都需要改為Type-C，其中蘋果在iPhone產品長期採用自家的Lightning亦不例外，必須在2024年前更改為Type-C接口，否則將不能在歐盟販售。

業界傳出，蘋果將於明年下半年推出iPhone 15系列新款手機的連接阜全面更改為Type-C介面，其中周邊產品線亦將從Lightning介面全面更換成Type-C介面，目前周邊配件商正開始規劃擴大Type-C介面的產品線，預期在明年第三季將開始加大拉貨動能。

其中創惟由於先前與蘋果合作關係密切，因此USB Hub控制IC頗受蘋果周邊配件零組件供應商青睞。法人預期，創惟在第三季將有機會受惠於蘋果新iPhone周邊零配件的備貨商機，代表屆時出貨將有機會開始回溫。

創惟10月合併營收達1.84億元、月減1.3％，相較去年同期明顯衰退42.9％。累計今年前十月合併營收年成長13.2％至28.56億元，寫下歷史同期新高。

法人指出，創惟在今年第二季就開始受到PC庫存調整潮衝擊，使單月合併營收開始逐步下滑，預期第四季仍將持續受到PC市場需求平淡影響，全年雖然可能有機會比去年再度成長，但成長幅度恐僅有個位數。

不過，進入明年後，由於整體PC市場在今年第三季起就開始進入劇烈庫存調整潮，因此預期在經過四個季度的庫存調整後，將有機會開始逐步持穩，代表明年第二季創惟庫存將有望開始相較第三季底的15億元明顯降溫，加上iPhone零組件備貨需求可望在第三季開始逐步啟動拉貨需求，因此法人看好，創惟在第二季營運將開始觸底，第三季明顯升溫。