中國貨幣政策寬鬆 短線破底翻氣勢成形

康和女王

★中國貨幣政策寬鬆 短線破底翻氣勢成形

6 月 7 日公布 5 月出口萎縮幅度超出預期，年減 7.5%，是 1 月以來的最大降幅，顯示全球需求降溫，進口下滑幅度則稍有趨緩至年減 4.5%。13 日，中國人行出乎市場預料的調降 7 天期逆回購利率，也是人行過去 10 個月以來首度降息。

15 日公布消費品零售總額同比成長 12.7％，則低於 13.7%的預估中值。1 至 5 月全國固定資產投資（不含農戶）的同比增速也放緩至 4%，低於預估的 4.4%。城鎮失業率則持平在 5.2%。上海綜合指數由 6 月 16 日高點 3276 點下修至 6 月 26 日低點 3144點。

中國人行 20 日下調了貸款市場報價利率（LPR），1 年期和 5 年期均下調 10 個基點，低於預期的 15 個基點。這是迄今為止中國政府和企業部門日益擔心中國經濟停滯的最明顯跡象。

中國國務院總理李強 27 日出席天津世界經濟論壇第十四屆新領軍者年會（夏季達沃斯論壇）開幕式並發表主旨演講。李強表示：從今年來看，中國經濟回升向好的態勢比較明顯。第一季的經濟增長率是 4.5％，預計第二季會快於第一季，全年有望實現年初確定的 5％左右的經濟增長目標。將在擴大內需潛力、激活市場活力、推動城鄉區域協調發展、加強發展方式的預示轉型、推動高水平對外開放等方面，推出更多更加務實、更加有效的舉措。

今天中國國家統計局公布公布 6 月份，製造業採購經理指數(PMI)為 49，符合市場預期，比上月上升 0.2 個百分點，製造業景氣水平略有改善。大型企業 PMI 升至 50.3,中型企業 PMI 升至 48.9,小型企業 PMI 則跌至46.4。非製造業商務活動指數為 53.2%，略低於市場預期的 53.5%，比上月下降 1.3 個百分點，非製造業今年以來始終保持擴張態勢。中國綜合 PMI 產出指數為 52.3%，比上月下降 0.6 個百分點，繼續位於擴張區間，表明企業生產經營總體延續溫和擴張。

截至今年 5 月，一般公共預算支出和政府性基金預算支出均呈下滑趨勢，同時基建相關支出的增速也低於整體支出增速。6 月製造業 PMI 連續三個月在榮枯線之下運行；製造業景氣提速慢、非製造業擴張速度放緩；考慮到這些情況，相信政策方面將進一步加強財政逆週期調節作用。
上海綜合指數近日有所反彈，今日成功收復了 3200 點關鍵水平，值得注意的是，從日線和周線的技術圖表來看，出現了「破底翻」，這種技術形態暗示著市場短線底部支撐不弱。

2上半年美國費半、那斯達克、日經、台股、S&P 指數分別大漲 42%、29%、27%、20%、14%；上海綜合指數上半年僅上漲 3.65%。近期全球經濟展望仍偏向樂觀，中國政府持續推動經濟增長動力。近期中國股市價格顯得愈加親民，整體正向看待適合持續布局



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