國泰證期研究部 視陽(6782 TT) 即時訊息 20240531

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國泰證期研究部
視陽(6782 TT)
即時訊息
20240531

視陽盤中股價漲幅一度接近9%，我們推估可能原因為1)矽水膠彩片成長動能明確，隨1H24彩片改線開出後，2025亦將開出500萬片彩片新產能，彩片產能佔總產能比重將提高至35%，2)基於目前矽彩訂單動能維持強勁及稼動率亦自1Q24的75-80%提高至80%+，1Q24強勁毛利率表現具延續性。

我們預估今年營收在亞洲市場包括日本、中國及台灣需求暢旺帶動下將年增超過40%，毛利率43.5%相較去年同期提升接近8個百分點，主要隨高毛利矽水膠彩片營收占比提高及稼動率提升，稅後淨利在營收規模/毛利率顯著修復的帶動下預估FY24/FY25將分別年增123%/23.5%，EPS分別為10.69元/13.2元。

考量視陽相較同業更佳的營運成長展望，評價仍具提升空間，因此研究部維持買進建議，目標價290元以27x FY24獲利預估。

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