國泰證期研究部 弘裕(1474.TT) Call Memo 20240530

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國泰證期研究部
弘裕(1474.TT)
Call Memo
20240530

1. 公司簡介：1970年成立。營運據點：台灣、中國、越南。產品應用：工業袋材面料、成衣面料、傢飾面料、醫療紡織品。

2. 6M23中國浙江廠已騰退，土地仍屬弘裕所有，每月租賃收入60萬人民幣。

3. 1Q24經營績效：營業收入7.36億元（YoY +18%），營業毛利0.74億元（YoY +51%），本期淨利0.82億元，EPS +0.62元。GPM +10%。6M23浙江廠騰退補償金及獎勵金至2M24底共入帳3122萬人民幣（基於收入成本配合原則，4Q23認列1266萬人民幣，1Q24認列1856萬人民幣），3Q23處分固定資產損失1117萬人民幣，此外業外包含匯兌收益。

4. 1M-4M24營業收入10.06億元（YoY +25.01%）。

5. 1Q24營收佔比：
1) 工業68%（GPM +8%），成衣18%（GPM +5%），傢飾7%（GPM +38%），醫療2%（GPM +26%），代工&其他5%（GPM -8%）。
2) 胚布66%（GPM +4%），成品布29%（GPM +25%），代工&其他5%（GPM -8%）。
3) 銷售區域別：台灣48%，其他52%。
4) 外銷區域別：中國（含香港）53%，東協六國27%，美國10%，加拿大7%，亞洲（其他）3%。

6. 產品研發：聚焦環保永續。
1) Recycled：r-PET、r-TEX、r-PVB。1Q24已開發遮陽產品系列，於德國R+T Stuttgart發表推廣。
2) Recyclable：MONOPOLY回收聚酯布料+聚酯塗層、UNI-NYLON回收尼龍布料+尼龍薄膜。配合目前主力品牌。
3) Resource Reduction：NüPalette HT。由100%高強力原抽色紗製成，以印刷四分色CMYK交織打造成色彩繽紛、省水節能減碳、高強耐用的全方面產品。

QA
1. 中國浙江廠5/8有一筆452萬人民幣補償金已入帳，預計2Q24認列。

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