迅杰(6243 TT) call memo 20240620

rexlin6666

國泰證期研究部
迅杰(6243 TT)
call memo
20240620

1Q24營運成果
1. 營業收入 1.79億元 (QoQ -7.8%, YoY -10.6%)

2. 毛利率 34.2% (QoQ +4.2ppts, YoY -4.7 ppts) Gaming ECU出貨占比提升

3. 營利率 -2.5% (QoQ 盈轉虧, YoY 盈轉虧)

4. 本期淨利 0.24億元 (QoQ 虧轉盈, YoY +48.3%)

5. EPS 0.55

1Q24營收概況
1. 營收比重：Mobile Computing 55.4%、Peripherals & Consumer products 44.6%

2. Wafer主要供應商產能利用率回溫，整體lead time比往年長一些，second source為三星，將會投第一顆IC design；仍有繼續survey 台灣fab廠，若有進展將會在後續公布

3. 封裝仍以台灣OAST為主，產能供應正常，1Q24-2Q24 取得8%-20% cost down

4. 1H24 NB EC未如預期的好，AIPC尚未反映至出貨量

5. Gamimg MCU 出貨穩定保持在高點，出貨占比提高，ASP 5%以內cost down給客戶

Q&A
1. 目前ARM 筆電合作狀況?
ARM NB持續有出貨，三星、中國品牌廠都有陸續在出貨，但整體出貨量還不多

2. 請問今年下半年的營運展望?Capex計畫?併購計畫?
將要發CB，目前處在緘默期，併購計畫從過去至目前一直在尋找策略夥伴，仍在找尋向外合作的機會

3. EC/MCU GM?
EC屬成熟產品GM略低於公司平均，Gaming ECU高於公司平均GM，某些客戶較高

4. 1Q24 GM 34%全年保持嗎?
營收占比會與1Q24保持相同水平，2H24若AIPC興起，EC占比會再提升

5. EC應用有辦法區分至中高階/低階NB?
只要是NB都需要一顆EC，無法區分客戶如何分配終端產品

6. 請問今年的那項產品及市場成長幅度比較多?
預期Gaming系列未來幾年都會穩定成長，EC成長需等待AI PC發酵

7. foundry改投三星的比例?對於後面GM?
三星投片成本沒有太大的優勢，找second source主要是因為去中國化，為未來做準備，投片佔比初期僅會落在10%以內

8. 1Q24研發費用略微增加，未來金額也會持續增加?現增用途?
若持續研發，費用會繼續提升，但會維持可控範圍內；現增為改善財務結構

9. 未來會往I P矽智財發展？
仍以神盾集團為主，公司策略以EC相關為主，目前仍未規劃往IP發展

10. 今年招募RD幾位?
年初已招募六名PD相關RD，後續視情況增加RD，員工過往維持70名上下，符合公司財務狀況，今年希望能support客戶端更多產品，故會持續再招募不同領域的員工

11. AIPC對於公司營收的影響?
主要以量的增加，AI PC目前仍以前端改變為主，後續結構改善，

12. 請問貴公司未來的營運亮點？
以NB平台、電競產品為核心，正與神盾集團內部洽談開發新產品

13. 今年營運狀況會比去年成長嗎?
就公司過去2~3年狀況來看，目前回到QoQ正成長，未來也以維持QoQ正成長為目標

14. 今年有新的折舊費用要攤提嗎? 跟去年差不多？
今年會有新的折舊攤提，攤提相較去年稍低、持平水準

15. 主要影響我們業外收益或支出的項目是匯率，或其它?
業外影響因素以匯率為主

16. 今年的毛利率也會守住30 ％以上?
公司會以此為目標，若有辦法在成本cost down，ASP才會在與客戶洽談讓利的狀況

- 僅供本公司內部同仁參考使用，非經本公司事先書面同意，不得轉發或轉載第三人