早安！7/10 外電綜合整理

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早安！7/10 外電綜合整理


- 6231系微: 美系初評正面
一家美系券商首次覆蓋系微，出具了58頁大報告。評等正向。內容描述系微是韌體設計的全球領導廠商，擁有高市占率，是Nvidia, ARM, 高通，Intel，AMD，Dell, HP及PC ODM/OEM的合作緊密夥伴。營業活動近8成收royalty fee,  毛利率80%，因著成本固定，所以當經濟規模展現出來時，bottom line表現會優於top line。

券商預估三大主軸：
*1） PC BIOS: 23-30年營收CAGR 14%, 其中今年新增ARM- based PC, 而系微耕耘ARM已久。而且AI PC的BIOS ASP是2倍。
*2) Server BIOS: CAGR 21%, 券商同樣看好ARM架構的server滲透率提升。
*3）BMC：CAGR 41%, 隨著OpenBMC上升。

綜上，券商預估24-26年EPS: $9.7/$18.1/$28.2, 給予明年34xPE評價，券商認為目前僅交易在明年的24x。

- 8069元太:2Q優於預期
總結2Q營收季增36%，優於美系大行預估的+28%，優於市場預估的+21%。券商認為好表現來自ESL庫存回補及彩色電子書的穩定訂單。券商預期動能有望延續到下半年。維持預估24-26年EPS: $7.7/$10.1/$11.9。評等正向。

- 面板產業：
總結3481群創、2409友達2Q營收都優於美系大行的預估。TV and IT的上半年出貨狀況都不錯。展望下半年，券商認為3Q是全年的peak, 報價已開始收斂，預估7月開始TV報價小掉1-2%。券商對於雙虎的評價維持中性。