訂單能見度佳！重電四雄逆勢強漲 亞力、華城漲停 士電 中興電 6873泓德能源 大亞

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訂單能見度佳！重電四雄逆勢強漲 亞力、華城漲停 士電 中興電 6873泓德能源 大亞

2025.02.20  

隨著AI爆炸性成長，帶動全球電力需求，重電四雄有望同步受惠，加上台電強韌電網計畫，以及美國強化電力基建政策，推升2024年四廠出貨大爆發，手上訂單能見度長達3～5年，後市營運看旺。激勵今（20）日士電、華城、中興電、亞力股價齊漲，亞力、華城更是一飛衝天，爆量攻上漲停板。

重電族群1月營收紛紛走高，其中，士電1月營收來到42.48億元，月增22.8％、年增8.71％，刷新歷史單月新高、歷年同期次高紀錄。展望未來，士電表示，電力設備市場的需求未來5到10年都難以緩解，公司正積極擴廠以因應後續訂單，目前國內接單最少1.5年之後、國外接單2年後發酵，3年內訂單能見度沒有問題；至於價格方面，在鋼片等原物料、人工成本持續上漲下，變壓器價格要下跌很難，整體而言，預期未來3年營運可望持續成長，對未來審慎樂觀。

華城1月營收12.75億元，雖然月減63.65％，但仍較去年同期大增89.01％，並創下歷史同期新高，主要是因1月認列台電強韌電網計畫，以及外銷訂單相關營收。此前華城透露，去年第四季外銷訂單破百億元，累計在手訂單則超過300億元，預期今年外銷營收比重將首度突破50％，加上美國變壓器需求暢旺，看好未來3年業績無虞。

中興電1月營收為19.29億元，月減18％、小幅年減0.7％。去年中興電已接到百億元訂單，目前在手訂單維持滿檔，力拚2025年新接訂單量達200億元，此外，今年亦會持續擴增產能，預期可新增15～20％。目前訂單能見度已看至2030年，主要來自台電的儲能案場、台中燃氣機組，以及離岸風電統包工程。去年中興電已成功打入美國市場，並且取得UL認證，未來有機會進一步承接美國的電網升級與擴建訂單。

亞力1月營收為5.72億元，呈現年月雙減，月減48.2％、年減11.68％，但仍寫下歷年同期次高。亞力指出，台電強韌電網計畫及晶圓雙雄海外設廠所需的配電盤及變壓器等電力設備訂單，都是2025年營收成長動能，目前在手訂單達100～110億元，訂單能見度最長看到2028年。而在產能方面，先前亞力於法說會上表示，目前楊梅變壓器二廠已完工，開始陸續出貨，預計每年可再增加約10～15億元訂單，屆時整體產能可增加10％。

今日重電四雄紛紛上攻，亞力重返百元大關，以108元鎖漲停，收復5日線及季線，寫去年12月以來新高，成交量爆逾1.4萬張，盤中掛買張數達2,600多張；華城也飆至漲停價623元，寫去年11月以來新高；士電漲逾7％，達203元，站上季線；中興電也漲逾7％至162元，重返季線，成交量爆2.3萬多張。