，Porsche啟動全面重整策略，加速推動產品策略發展、精簡管理架構[4P]

石皮言午

Porsche 正加速推動自 2025 年啟動的公司與產品陣容重整計畫，正式邁入全新階段。新任執行長 Michael
Leiters 博士引領加速轉型：「自就任以來，管理團隊已系統性地分析現況，並展開一系列初步的針對性措施，
包含貫徹『價值優於數量（Value over Volume）』的原則，特別是在充滿挑戰的中國市場；同時以品質為
導向，穩步提升純電 Cayenne 的產能。我們將精簡管理架構、扁平化組織階層，並破除官僚作風。此外，我
們也已開始更加專注於核心業務。」於斯圖加特舉辦的公司年度記者會上，Michael Leiters 強調：「保時捷
將當前挑戰視為採取更果決行動的契機。我們將全面重新定位保時捷，使公司變得更精簡、更敏捷，並讓產品
更具魅力。」



全新 2035 戰略的關鍵要點

Leiters 清楚勾勒其對公司的深遠期許：「Dr. Ing. h.c. F. Porsche 這個名字，始終是頂尖跑車工藝的代名
詞。我們致力打造毫不妥協的卓越跑車——那些能激發親自駕馭的渴望、富含樂趣，並完美傳遞極致性能與熱
情的純粹跑車。無論搭載何種動力系統，此一核心精神始終如一。」今年 1 月上任屆滿 70 天之際，Leiters
表示「2035 戰略」的首波具體基礎：「我們正審慎評估擴展產品陣容，藉此在具備更高利潤的級距市場中挹
注成長動能。為此，我們將目光鎖定在現行雙門跑車及 Cayenne 級距之上，著手佈局全新車系與衍生車型。」
針對資本市場的期許，他表示：「透過 2035 戰略，我們期盼為永續且強勁的現金流、亮眼的營運績效，以及
符合保時捷標準的優異利潤，奠定最堅實的基礎。」


圖為 Porsche 新任執行長 Michael Leiters 博士。

2025 與 2026 年：充滿感官魅力的全新跑車陣容

Porsche 於 2025 年迎接兩款頂級車款的全球首演。同年 9 月，保時捷隆重推出全新 911 Turbo S；憑藉
搭載 T-Hybrid 技術的創新雙渦輪增壓動力系統，這款車系之旗艦車款一舉躍升為有史以來動力最為強悍的
量產 911。緊接著於 11 月迎來純電 Cayenne 全球首發，不僅在 SUV 級距樹立全新標竿，更成為保時捷
品牌史上動力最強大的量產車型。全新 Cayenne Electric 的加入，進一步完整涵蓋燃油引擎與插電式混合
動力的車系陣容，深刻凸顯保時捷對多元動力策略的堅定承諾。放眼 2026 年，保時捷將持續推出觸動感官
的全新車款。

充滿挑戰的財政年度與特殊支出

Porsche 於 2025 財政年度充滿嚴峻考驗。集團營業額調整至 362.7 億歐元（2024 年：400.8 億歐元），
集團營業利潤則由 56.4 億歐元降至 4.13 億歐元。此營運表現主要歸因於約 39 億歐元的特殊支出，其中涵
蓋產品策略重組與企業規模調整（約 24 億歐元）、電池相關業務的額外開銷（約 7 億歐元），以及美國關
稅的直接影響（約 7 億歐元）。

即便如此，集團營業利潤率仍達 1.1%（2024 年：14.1%），落於前次調整後的預測目標。汽車業務
EBITDA 利潤率雖降至 13.3%（2024 年：22.7%），整體表現仍優於前次調整之預期。負責財務與
IT 的保時捷全球執行董事會成員 Jochen Breckner 博士指出：「2025 年，保時捷在全球市場面臨空
前挑戰。大環境的逆風與企業內部的重新定位，確實牽動年度獲利表現。放眼 2026 年，各項策略重整
措施將持續對獲利產生高達數億歐元的一次性影響。然而，為確保中期能維持符合保時捷標準的優異利潤
率，並於長期強化營運韌性，我們願承擔這些過渡期的必然成本。」

因應特殊支出調整股息配發

2025 年汽車業務淨現金流達 15.1 億歐元（2024 年：37.3 億歐元），進而締造 4.7% 的汽車業務淨現
金流利潤率（2024 年：10.2%），精準落於調整後的預測區間內。值得一提的是，純電池電動車（BEV）
佔比達 22.2%（2024 年：12.7%），表現超越原先預期。在客戶交付量方面，2025 財政年度雖微幅承
壓，保時捷全球仍成功交付 279,449 部新車，較前年度減少 10.1%（2024 年：310,718 部）。

原廠強調儘管總體環境充滿挑戰，保時捷的財務體質依然強健；充沛的
淨流動資金與健康的資產負債表，持續為公司挹注極佳的營運彈性與韌性。



2026 年展望

預估 2026 財政年度的市場環境將持續充滿挑戰。以中國市場為例，豪華車級距持續承壓，且激烈的價格
競爭（尤以純電動車領域為甚）預期將持續牽動市場走向。保時捷亦評估，地緣政治之不確定性與美國關稅
政策將持續存在；惟中東近期事態發展之潛在衝擊，尚未納入此次考量。綜合上述假設及額外的一次性財務
影響，保時捷預估 2026 財政年度集團營業利潤率將提升至 5.5% 至 7.5% 區間。此預測涵蓋約 350 億
至 360 億歐元之預估營業額；同時，保時捷預期汽車業務淨現金流利潤率將達 3%至 5% 區間。