2008年三與四月股市大盤及時討論區暨投顧投信傳真搞

lee9995

凱  基  晨  訊
         2009年4月1日　星期三   　　    　◎本資料僅供參考

市況（3月31日）               
加 權 指 數        5210.84        +4.79        櫃檯指數        79.10        -0.33        5日移動平均線        5308.10        ↓
成 交 量        942.36        億        櫃檯成交量        136.64        億        10日移動平均線        5195.19        ↑
台期指四月        5201        +22        9K        67.14        ↓        9D        79.67        ↓        20日移動平均線        4975.42        ↑
電子期四月        213.90        -0.45        5RSI        52.63        ↑        10RSI        64.04        ↑        60日移動平均線        4643.83        ↑
金融期四月        554.2        +10.2        DIF        197.80        ↓        MACD        175.20        ↑        120日移動平均線        4650.99        ↓
摩台指四月        193.50        -0.10        D-M        22.59        ↓                        240日移動平均線        6134.07        ↓
法 人 買 賣 超：        外資（-12.55 億元）；投信（-11.92 億元）；自營（-0.17 億元）
類股佔成交值比重：        1.        電子 59.19%；2. 金融 11.06%；3. 鋼鐵 4.24%
《短線仍有下修壓力》
美股凌晨再跌，不過周二早盤大盤以紅盤來開出，盤中還試圖向上走高，看似有再度出現逆勢的味道，可惜好戲只上演了半場，最終還是受到買盤不繼、賣壓又出籠之雙重影響下，以開平走高、壓回收平結尾，儘管收盤指數仍在10日線之上，不過由於K線呈現帶76點上影線之小黑K十字線，加上隨機指標仍在交叉下彎趨勢中，預期周三的盤勢恐怕還是有持續向下測試低點之壓力。終場加權指數收在5210.84點，上漲4.79點，成交量為942.36億元。店頭指數則下跌0.33點，收在79.10點，成交量為136.64億元。
從昨日的盤勢波動中，看的出多頭仍有扭轉劣勢之意圖，只不過在買盤出現退卻、加上短線漲多之乖離牽制，最後還是壓回平盤附近作收，就隨機指標而言，昨日KD值雙雙跌落80以下，意味著長達12天之連續高檔鈍化型態已告一段落，惟由於月線順利拉出二連紅，推測台股中線仍將有持續走多之契機，在此前提下，KD指標似乎隨時有再上彎的可能，問題只在於整理修正之時間與位置，嚴格來說，若盤勢夠強，過去也曾經出現下彎來到60、70左右就再作攻擊的例子，只不過過去空頭市場反彈、周線連六紅之壓力仍在近期成為指數上攻之阻力，再加上原本一直形成本波買盤支撐之高融券水位，過去兩天已開始出現大幅度回補的情況，種種訊號都將提高近期指數持續向下壓回修正之機會，惟即便如此，基於中線仍是偏多看待的原則下，投顧預期月線將提供短線支撐反彈之有利位置，空手或持股較低的投資人，建議可在指數有回到月線或接近月線的時候，適度進場佈局多單，屆時應至少有短多的獲利空間，在此之前，操作上宜先以觀望為主、耐心以對。
《潛力股分析》
名   稱        題　　　　　　材        支撐        壓力
3576新日光        公司董座對產業Q1落底、Q2復甦持樂觀看法，且3月底後羅素指數將納入新增成份股，預期法人將有建立持股壓力。        43.1        49.5
6270倍微        記憶體報價反彈、相關族群連動受惠外，倍微另持有系微11%的股權，年初以來新增潛在轉投資收益約2.5元。        17        19.6

skpp

謝謝大大指點迷津
小弟感恩喔

臥蠶

受美股收高影響，台股開高60.99點，其它亞洲股市亦同步開高。
接著一路往上漲，DRAM成為今日強勢股。

盤勢能持續嗎？歡迎討論。

《 本帖最後由 臥蠶 於 2009-4-1 15:57 編輯 》

ahome

蔡明彰
【週二台股回補3/24缺口5205~5124點】

美國經濟問題再次成為全球股市重傷的導火線，GM及克萊斯勒可能面臨破產危機，將增加美國失業率，週一國際股市全面大跌。但美國總統歐巴馬發表有關汽車業談話後，美股盤後電子盤翻紅，週二亞股的日本、南韓、台灣、香港盤中技術反彈。

週二台股急跌，盤中最低5166點，回補3/24缺口5205~5124點，而5095點將從過去的壓力轉為現在的支撐，在觀光、營建、金融、中概相對強勢，指數小紅4點為5210點，量縮到942億元。由量能萎縮，已無上週的近1500億元攻擊水準研判，反彈不易攻過5468再創波段新高，應是右肩反彈格局。我估計4月中旬台股才會真正落底，很可能最後低點落在5千點以下。因為4月中旬起美股及台股開始公佈Q1財報，此乃影響4月股價的最大因素。當指數在4千點時只要來一、二隻春燕，最壞已成過去，股價就可以大漲一波30%。如今股價在5千點以上要求的標準更高，必須如同鴻海郭董所說的燕子留下來築巢，即個股的Q1財報若不賺錢還是虧損，就缺乏更進一步反彈的力道。

'電子次產業Q1財報以IC設計、NB較佳，相較之下DRAM、面板、 LED、太陽能Q1財報將不如預期，多數仍有赤字風險，不建議這個時點介入。週一DRAM的力晶爆出65萬張天量，融資大增11萬張，散戶蜂湧投入，但 TMC暫不發佈合作對象，全球DRAM產業秩序重整的利多延後，週二DRAM不復近期漲勢而收黑。我判斷下波潛力股除了Q1財報之外，便是兩岸題材。從4 月起陸客來台人數每天3000人，觀光股一馬當先，週二大漲逾6%。

hunter331

大勢分析：
(一)、儘管美股大跌，但亞股早盤就迫不急待的開高做反彈，台股也不例外，短線市場人氣確實活絡，而盤面看起來各類股全面反彈，卻強中透弱，看不到主流，大盤屬弱勢反彈，仍有向下回測月線5000點的壓力。 (二)、3月月線收一根大紅K棒，月KD也由低檔交叉向上，看似燕子已經來了，但事實上～急單效應有多大，能持續多久都待觀察。2000年的亞洲金融風暴，台股由10343高點暴跌下來，月線在4555低點也曾急拉出一根1197點的大紅K棒，月KD也是低檔交叉向上，看似已觸底要做波段回升，但最後仍再次走低破底做C波修正，跌到3411低點。此次全球金融海嘯應該更甚於2000年，台股月線雖然收長紅，但斷言空頭已經結束，言之過早，待4月軋完空，接下來公佈Q1季報及Q2還有多少急單，都考驗著大盤，大意不得。 (三)、電子股成交量降到60％以下，傳產金融只要少數資金駐足，加上有利題材，逆勢中仍有表現機會，指標股包括味全、台肥、永豐餘、裕隆、國賓、六福、遠百、寶成、統一證及潤泰全等，而電子股反彈力道相對較弱，尤其軋完空反殺多個股（群聯、創意、原相、威剛）變成弱勢指標，暫時觀望。 (四)、昨日反彈站不上5300點，量不足，提防短線續探月線4950-5000點。

技術面分析：
(一)、短線有下探月線5000壓力，但人氣還在，仍會再做反彈。 (二)、中期提防季報負面效應，空頭尚走完。 支撐：5000 壓力：5400

操作建議：
(一)、漲多、軋完空個股宜逢高出脫。 (二)、急跌酌接基期較低個股，有鴻海、鴻準、正崴、陞泰、久元、群光、仁寶等。

搖滾Jason

DRAM 要小心了
剛剛Dram期貨價開盤跌3%了
有股的我覺的明天要小心出貨

林啟中

[日盛投研處]盤後分析 2009/04/01 星期三
收盤指數
5314.45點
漲103.61點(+1.98%)
成交量
1024.21 (億)
四大主軸
多空、區間
主流、指標股
多空：反彈時間尚未滿足 短線漲勢再起
區間：5450-5250
主流：雙D、中概、資產、營建、生技
指標股：2408南科、3009奇美電、9945潤泰新、2707晶華、1722台肥、2201裕隆、
2545皇翔、6508惠光、4126太醫
盤勢分析
觀察重點：
1.週二美股經過二天大跌後再度恢復漲升力道，亞股受到激勵紛紛走揚，台股也重回五日線上，漲逾百點並收復5300點，電子雙D、傳產的水泥、營建、中概、資產及生技類股表現強勁，終場加權指數以上漲103點作收，成交量回升至1024億元。
2.由技術面討論，除了看中期均線上揚的多方助漲力道未轉弱外，月KD指標的低檔黃金交叉也是波段漲勢沒有結束的具體支撐。儘管週一出現近200點長黑且日KD出現向下交叉，但都配合量縮且守穩十日線，因此僅視為整理型態而非反轉(同時最近一次缺口5237-5124點尚未封閉前仍為強勢)，下檔的支撐除了觀察缺口位置外，月均線目標也上揚至5012附近，也可望視為重要支撐。
3.籌碼面分析：雖然過去幾個交易日融券開始大減，市場質疑將減弱軋空力道(融資水位也從3月初1293億增加至1451億，意味短線浮額的增加)，但由於3月起漲的資金行情，多方尚未退場，且在類股中輪動的換手情況仍然順暢，因此預料短期國際盤的干擾或量縮整理的情況皆不致構成大盤反轉，但仍要提醒下週即將進入3955翻揚後第21週的轉折，若出現以下三個訊號仍要提高警覺：1.爆大量長黑或三大指數(電子、金融、非金電)同步收黑；2.再度衝高之際發生嚴重的量價背離或超過警示量1500億逾二成以上；3.四月初公佈的3月營收成長股利多不漲。
4.類股結構分析：電子指數遇橫檔頸線壓力227點後拉回，週二雖有雙D股率先勁揚，但在中概傳產及金融同步走揚下，令電子佔大盤成交比降至6成以下，下檔觀察支撐仍在10日線214點附近；金融股成交比重回升到近1成左右，另外生技化工也有3.7%僅次於運輸的4.5%，強勢的類股觀察指標依序為電子、金融、運輸、生技；另外中概股則受惠於盤中傳出江陳會可能提前，現階段兩岸氣氛趨好，相關「和平紅利概念股」也成為逢低承接的多方強勢股。
類股走勢分析：
1.雙D股：台灣記憶體公司TMC宣佈與爾必達達成合作，爾必達合作夥伴力晶漲停，DRAM股茂德、華亞科也跟進，封測力成也因而受惠；面板則受惠中國上廣電破產，台灣面板廠華映、彩晶、奇美均攻漲停，雙D股成為激勵台股重返5300點的重要支柱。
2.中概股：食品股愛之味(傳聞中國哇哈哈食品集團有意入股)連漲二支停板後，週二出大量雖未漲停但仍以紅K棒作收，近日的強勢食品中概還包括味全、大成等；另外潤泰集團旗下潤泰全及潤泰新也在中國大潤發題材加溫下，股價帶量衝高，2915潤泰全前波量縮壓回守穩月線未破，週二走強並再創波段新高26.35元，9945潤泰新亦在週一突破年線反壓後，週二續強且跳空帶量創新高23.8元，上檔看26元反壓。
3.資產營建股：1722台肥股價續強，72.5元短壓已突破，在法人籌碼未鬆動的前題下，不排除續看年線83元反壓；2201裕隆19.35元轉強點站穩後續攻，上檔年線反壓22.3元；2607榮運守穩支撐，重返月線之上。
4.生技股：1712興農股價續創新高，6508惠光也在3月營收成長逾四成的利多下走揚，短期支撐先看年線28.7元；4105東洋雖在高檔出現法人調節賣壓一度震盪，並連續二天留下長上影線，但週二股價在平盤守穩下，再度吸引買盤追價，下檔仍以52元為支撐參考。
5.金融股：隨著江陳會的即將登場，金融股受惠於即將簽署金融備忘錄MOU，兩岸金融往來將符合對等原則(台灣的銀行分行家數遠較中國少)，2887台新金、2891中信金、2888新光金等股價皆有強勢表現。
操作建議
及策略
由於3月起漲的資金行情，多方尚未退場，且在類股中輪動的換手情況仍然順暢，因此預料短期國際盤的干擾或量縮整理的情況皆不致構成大盤反轉，但仍要提醒下週即將進入3955翻揚後第21週的轉折，若有轉折訊號出現仍要提高警覺；在操作上，現階段高點仍未滿足勿追空，逢低仍應作多承接線型多頭且壓回守穩支撐不破的強勢股。

天超

王煥昌 04/02 傳真稿
長黑見缺多空易位 寸補走漲明日再漲

韓國明天挑戰1244。一旦突破即形成反空不跌會大漲。

台股，昨今兩天寸補走漲，明天會大漲，多方會奮力一擊。南科、華映、彩晶、華亞科，爆天量之後，居然能夠在開盤三十分鐘內鎖漲停，神龍一擺尾。DRAM和TFT漲停之下，小型低價股有恃無恐，全部雞犬升天，電子股最大的問題在這裡做化解。

傳產不走跌，絕對不做空，今天傳產相當強勢，台肥台泥領軍。電子明天沒有退路，開高量出，才能雙星變盤，轉折反多，夜星就會破局。如果沒有翻多，也不用擔心，營建明天越過高點會有波段漲勢。

四大傳產都已突破夜星反壓。明天如果5271沒有跌破，短線台股有機會化解夜星疑慮。會出現反空不跌必大漲。

王文良 04/02 傳真稿
昨天一拉回，很多人都做特技表演，這個市場沒有人比我更可靠。

四月行情更棒。到底華航、矽統讓我會員賺了多少，不再重要。我的快速操作計劃得到市場熱烈回應。大盤人氣被引動，想做多的人越來越多。

我推出四月的快速操作計劃：
1．持股三到五檔，出掉舊的再買新的。
2．追求速度，靈活反映，快進快出。
3．將資金做最有效的利用。

明天開始佈局進場。
力成，我什麼時候買的？三月二十五號60.8買，全部會員市價買進力成，使用1成資金。華亞科、南科，七早八早就漲停鎖死，股市最不可思議的就是昨天跟今天的走勢完全不相關。我所看好的生技股。五檔有四檔今天漲停板。

邱鼎泰 04/02 傳真稿
威盛換六福，六福又換威盛，檔檔賺錢都漲停。

現在暴漲，創見、茂迪看明天。做股票要掌握脈動，告訴大家原物料、石油、大豆、銅、太陽能，最近都在暴漲。

威盛上攻後業內資金全轉進勝華，致使勝華大漲。我們的群聯賺足十支後慢慢出，玉晶光，我們賺足八根漲停。

我都是紥紥實實說到做到，會員都是買到賺到，這樣子才叫操作。

林文勇 04/02 傳真稿
它不動你就不動，它一動你就要反向操作

最近這盤就是高檔震盪，操作方法就是它不動你就不動，它一動你就要反向操作。輕鬆、穩健、簡單就是我們的操作邏輯。指數急拉時可作短空單，指數急跌時我們可作短多單。

中美晶、日月光都是在下跌時我們買的，現在都大賺。而別的老師都是追漲停，隔天大跌出掉。

蔡宜彰 04/02 傳真稿
我現在火的很，跟我做就對了。

今天這個盤證明多頭還未死，過去的兩天作多好賺，作空就不一定。我這幾天不斷的切入切出，股票全部就三到五檔，讓大家都買的起，我一定會帶進帶出，落袋為安。

大盤上週成交量是去年520以來單周最大量，高檔高量風險一定是很大，這對主力作手和投顧老師來說都是見獵心喜，但對散戶來說就會是追高殺低。

我們不斷的換股，每天都能落袋為安，這就像玩藝術一樣，沉浸在高度享受中。台肥、華亞科、遠百、中美晶、台達電、華碩，檔檔賺錢，我現在火的很，跟我做就對了。

蔡明彰 04/02 傳真稿
台幣中線看升 此刻是買營建股的最佳時機發

記得農曆年前的元月下旬，萬寶投顧接待全美最大退休金普信集團，來台舉辦研討會，並晉見副總統蕭萬長。普信總裁關心台灣房地產的二個指標，一是金融海嘯以來房價下跌多少？二是房貸的上限水準。我們回答大台北地區平均房價下跌20％，房貸上限70～80％。聽了這兩個答案，他認為台灣房市沒有長期隱憂，不像美國許多房貸高達120％，房價下跌20％就出問題。

美債泡沫 美元走軟
普信集團的投資遍及全球，見多識廣，且以退休金長線角度看金融及房地產市場，參考的價值較高。該集團還判斷美國公債將泡沫化，外資政府、機構法人及私人投資者過去幾個月的大舉搶購美債，去年11月以來光是個人投資者每月買進美債的金額高達1330億美元，但美債的收益為零水準，純粹是擔心二次金融風暴的避險氣氛。

然而花旗、美銀表示今年前2月由虧轉盈，2月的新屋開工及營建許可止跌上揚，美國的金融及房市情勢紓緩，再次金融風暴機率降低，資金將自美元資產撤出。最大受惠者是非美貨幣上漲，進而使房市止跌反彈。

台幣中線看升
觀察台幣去年突破季線走入貶值主升段是在12月中旬的32.4元，貶至今年3月初的35.3元，大貶3元或10％，這近4個月正是大買美債美元走強。如今美債泡沫化，美元將走軟，台幣看升。若台幣跌破季線33.8元，則中線3個月的升值跑不掉，房地產最相關的二個族群，營建及資產可望異軍突起，值得讀者注意。

邪惡第五波補漲股搶先報
股票市場有所謂的「雞尾酒會定律」，當分析師或基金經理人參加雞尾酒會，若沒人理睬，股市就是低點，可進場買股。若是大受賓客歡迎，大家都在問明牌，又要名片方便聯絡請教投資問題，股市就是高點，趕快出脫股票。

雞尾酒會定律 股市近高點
3 月17日台股站上5000點，為去年10月16日近5個月來首次收在5000點之上。晚上我參與一場音樂會，偌大的國家音樂廳，聽眾比我演講時的人還少，一些獅子會的老闆及老闆娘認出我，音樂會前就急著問股票可不可以再買，到了中場休息時更圍繞在我身邊要明牌，根本無心聽高水準的音樂會。他們的處境都差不多，4000點時過於悲觀不敢進場，漲到5000點軋空手受不了，過於樂觀急於追高。不管我給他們什麼建議，從情緒反應我判斷他們都會投入股市，被套牢修理的機率很大。

4月下旬邪惡第五波
從大盤的波浪型態來看，今年起漲點是元月21日的4164點，漲到2月16日高點4607是第一波，修正到3月3日低點4328是第二波，目前應是第三波漲升，滿足點約在5095附近，3月下旬是第四波修正，將測試半年線(屆時移動到4700～4800點間)是否由過去的壓力變成現成的支撐，以市場意猶未盡來看，最後還有第五波行情，時間可延續到4月下旬。不過第五波結束，台股就步入五窮六絕的中段整理，等待下半年行情，讀者務必把握眼前賺錢機會。

為什麼自3955點底部以來的熊市反彈會在4月下旬劃下休止符呢？有二個理由，一是中國家電下鄉實施4個月，根據央視報導，在經銷商層層剝削下，家電產品賣到農民手上售價並不便宜，買氣只增加2成不如預期。

而近期中國電子下游及通路的庫存明顯增加，預料台灣電子供應鏈急單效應在4月達到高峰，但股價可能提前在3月出現高點，我判斷部分電子股的中期高點就落在大盤第三波上，即便有第五波也不會再創新高價。受惠中國家電下鄉急單的電子今年來已大漲近20％，遠超過大盤的10％漲幅，不過急單的利潤通常不高，4月底前公告的Q1財報，恐獲利跟不上營收成長，所以4月下旬開始密集發布Q1財報，將成電子股修正的照妖鏡。

軋空到4月中下旬結束
其實題材是表面的，台股大漲實際上就是軋空，70萬張空單面臨股東會前的回補壓力。今年股東會高峰在6月中下旬，依照規定前2月，即4月中下旬為空單回補最後期限，等到4月下旬空單認輸回補，軋空完畢就殺多，台股自然走入中期整理。

第五波高點5500
我預估第五波高點或有機會攻到去年9月國安基金首度進場護盤而套牢的5500點，連國安基金都順利解套，政策面就不必強力作多，屆時投資人需自求多福，意謂台股必須進入充分的整理，才能累積下次攻擊能量，因此今年5～6月行情看跌。

第一、三波是基本面選股，受惠中國家電、汽車下鄉的電子、汽車是主流，但第五波是技術面、籌碼面選股，補漲股才是主流。第五波大漲的潛力股，一般人看不懂也沒膽量買，號稱「邪惡第五波」，沒選對股就淪為賺指數賠差價。

徐源波 04/02 傳真稿
美股反彈，日股、韓股走高，台股更是跳空開高走高，19大類股都是大漲；電子股由雙口股領軍，帶動各類股齊步上揚，大盤最高大漲130點，突破5300點的關卡，上漲量增，下跌量縮，在資金熱錢簇擁下，台股大漲103點，以5314點作收，為價漲量微增的格局，買張比賣張多1,282,709張。

電子股方面，DRAM股在TMC合作夥伴，確定由爾必達出線，美光仍待徵求其現有夥伴同意後才能確認，國內DRAM股全面漲停，多頭再攻上一城。

面板股受大陸上廣電瀕破產的傳聞，台股可望受惠，加上Windows7年底上市，市場對觸控面板商機寄以厚望，4月面板報價續漲，面板相關類股走勢強勁，面板5虎齊漲，彩晶和華映更是直攻漲停。

電子股由雙D族群領漲，帶動各電子族群輪動上攻，IC設計大部份走紅，旺玖、威盛、鈺創漲停，除龍頭權值電子股鴻海，台積電、聯電、聯發科等在平盤附近整理外，中小型電子股活蹦亂跳，低價轉機的5326漢磊、2323中環、2349錸德、3011今皓、3313斐成、2313華通、2368金像電攻頂，類股成交比重佔總成交金額59.43％，由於權植電子股未上漲，類股漲幅是類股之末，上漲1.41％。

  
非電子股方面，金融股在兩岸MOU題材，法人唱旺金融股，加上外資轉賣為買，台新金早早就攻上漲停，帶動台壽保、中壽、新光金、國泰金之壽險類股大漲。

由於新壽順利標出中山大樓，本週五新A11館標售消息，加上新台幣升值等，持續為資產題材股加溫，資產龍頭台肥大漲6.04％，榮運、裕隆、厚生、南港、三洋電、黑松、聲寶、士紙、大同、泰豐、勤益漲停。

營建股更是狂飆，共17檔的漲停，類股漲幅5.92％，為類股之冠；生醫股在政策扶值下欲罷不能，杏輝、雁博、生達、葡萄王、聚和、中元、合世、健喬…全面大漲，類股漲幅4.16％；連結大陸的中概股，櫻花、宏全、冠軍、正新、嘉泥、百和…等也大漲。

整體而言，權值電子股休息，資金輪動到中低價的資產、營建、中概、金融股活蹦亂跳，類股輪動快速，所以分散風險、分散投資的策略是正確的，持股中的榮運、櫻花、遠雄、聚和、聯合、杏輝都飆漲停；而中橡、伍豐、台肥、中美晶也大漲，恭禧會員朋友。

今日大盤指數重回10日均線上，表示短多的攻勢再度轉強，在量能方面並未失控，顯示籌碼穩定度仍佳，有助於後勢的發展。

黃清照 04/02 傳真稿
低P/E＋低P/B的2檔中概股
大陸股市在總體經濟如PMI呈38.8、41.2、45.3、49的連三升，及新增貸款呈3895億元、7718億元、1.62兆元、1.05兆元的上升狀，加上用電量於2008年11、12月及2009年元月呈-5％、6％、15％的連二升月成長，兼以1、2月合併的固定資產投資成長26.5％大幅超出預期等，我判斷總體經濟景氣已觸底，另從上海B自去年低點起算，至今高點漲幅已達75.4％，當中水泥、百貨、零售個股漲幅各達1～4倍者占多數，除使國內投信界掀起募集大中國基金熱，國內投資人也紛紛針對中概股卡位布局，出現如95年底起我判斷中概股如美利達自20.55→78.1元漲幅280％；大成自10.4→52.9元，漲幅405％；建大自12.05→40.3元，大漲324％；建國自11.6→44.4元，漲幅達282.7％及華城自 8.41→60.8元飆漲622％的大多頭行情將再出現。

建議讀者務必把握此波中概可上漲到明年會讓投資人大賺錢機會，上週介紹的建國、大成、台橡、美利達、開億仍看好，為波段潛力，下週建議鎖定2檔低本益比＋低P/B的永大、宏泰及2檔優質股：亞泥、華城；說明如下：

1、電子股的「無基之彈」，突顯低價中概股「有基之彈」的大漲空間，高林股、宏泰屬低本益比又低P/B的低價中概股：此波威盛從4.89元大漲到16.2 元飆漲231％，但以威盛96、97年的EPS各為-3.82、-2.7元，今年本公司估威盛EPS為-1.5元，但股價3月18日以14.3元作收，尤其威盛於2008年Q3底的每股淨值只有6元，若2008年Q4及今年Q1業績不佳，淨值破5元將被列入全額交割股，而威盛這種大投機行情，突顯低價中概股的投資兼投機大行情。

大陸於今年起景氣領先全球復甦對中概股為實質利多，電子股的景氣好壞取決於歐美，歐美在金融風暴後，消費力大減，縱有大陸家電下鄉助益，但遠不足以彌補歐美景氣下滑的衰退幅度，讀者可注意台積電於2008年6～10月每月營收是283～309.95億元，但2009年2月營收是115億元，於今年縱歐美景氣落底加大陸家電下鄉，我估營收高峰也不會超過260億元，但有相當部分中概股的營收於下半年我認為會創歷史新高，這是中概與電子的最大差別，於表1可清晰看出，威盛97年及98年EPS約各為-2.7及-1.5元，但股價(3/18)14.3元，永大及宏泰97及98年EPS各為1.66、1.6元及 0.2、1元，明顯大幅優於威盛，業績也較穩定，但股價各為14.65、9.35元而已，尤其威盛每股淨值是6元，P/B值2.38，而永大、宏泰的每股淨值達21.3、15.3元，P/B值只有0.69、0.61大幅優於威盛的2.38。

2、永大受益電梯維修獲利穩定，今年EPS仍有1.6元，宏泰受益銅價上漲庫存損失可局部沖回，且明年集中概、南非世足雙利多：兩岸房地產降溫使永大的電梯營收持平，但因毛利更高的維修市場獲利佳，97年EPS仍有約1.6元，今年上半年為業績谷底，而下半年估兩岸房地產會開始回溫，業績可回溫，估今年 EPS 仍有1.6元，宏泰電工的營收谷底出現於2008年12月的2.37億元，2009年1、2月已達4.11億元及3.19億元，估Q1為今年的谷底。

2檔優質中概股：亞泥、華城

1、大陸四兆人民幣振興方案中，1.8兆用於基礎建設，1兆用於四川災後重建，亞泥為最大贏家：亞泥於大陸主要轉投資約有18個廠，當中四川亞東水泥公司及成都亞力水泥公司剛好卡到大陸用1兆元人民幣資金於四川災後重建的大利多，尤其四川的水泥每噸皆維持在約500元人民幣，使其獲利又優於其它水泥廠，加上大陸也用1.8兆元人民幣用於其它省分的公路、鐵路、機場及電網建設，亞泥也可吃到這塊大肉，為雙重利多，另台灣於Q2起公共工程加速發包，Q1為業績谷底，Q2起開始起跳，筆者估亞泥今年EPS可達2.8元，以去、今2年EPS各約2.6及2.8元優於表中晶電的1.3及1.8元，但亞泥股價3月18 日以29.8元作收，卻遠低於晶電的53.5元，我認為亞泥超低估。

2、華城集台灣、美國、大陸三大電力革命的超級利多股，今年EPS約3.6～4元，股價嚴重低估：歐巴馬準備投入660億美元用於風力及太陽能再生能源領域，86億美元用在智慧型電網科技，包括協助消費者省電的電表，未來於3年內將鋪設數千英里的輸電線為全美各地城鎮輸送乾淨能源將住宅及樓房變得更節省開銷；另大陸於「十一．五」原訂的後2年5500億元人民幣投入電網建設，目前已擴大為2～3年投入1.16兆元人民幣改造全國電網，台灣8年3.9兆元的愛台12項建設，涵蓋交通運輸、都市更新及污水下水道等。

主要生產變壓器、配電盤，配電器材等重電產品的華城，由於與日商Hitachi技術合作，俱備最先進的69kv以上變壓器的量產能力，其產品除外銷美國，也於大陸設廠生產，爭取1.14兆元民幣商機，目前手中的訂單已達50億元，先前不久又分別拿下台電福海一次配電變電所總包工程5.9億元，及台電亭置式 167KV變壓器約3.6億元二項工程標案，尤其在1～2月受金融風暴利空影響大部分個股營收衰退達30～70％，但華城合併1～2月營收7.77億元，不只未衰退反成長16.6％與建國大成長83.2％，同為大看好潛力股，尤其華城是集台灣、大陸、美國三大電力革命的超級潛力股，另於表1顯示的資料，晶電97、98年EPS各為1.3及1.8元，股價53.5元，而華城EPS各為3.2及3.8元大幅優於晶電，但股價只有32.5元，我認為超低估。

2檔接到大單且低估電子股
家電下鄉使今年EPS仍為負的面板：友達、奇美電大漲，而LED的晶電因市場傳出大陸未來路燈將大量採用LED，而使晶電漲翻天，但以我判斷LED今年仍屬題材面，對實質業績幫助不大，而個股大漲拉開真正有訂單挹注又有實質獲利，且本益比又低的潛力股如過去介紹的正崴、鴻準、鴻海、群光已吸引有心人吃貨，仍看好，下週建議讀者可鎖定如下2檔本益比低又已接到訂單的順達科、可成。

1、可成接到Apple的外殼訂單，順達科接到電池訂單，今年EPS各為6元、9元，股價低估：在去年電子業受金融風暴影響，使90％電子的業績呈現大衰退，如聯發科96年EPS 32.59元，但97年只18.01元，又如晶電96年EPS 3.92元，但97年下降到1.3元，衰退幅度達66.8％，再如立錡96年EPS 14.98元，97年下降到10元，且1、2月合併營收6.252億元，較去年同期衰退34.28％，可是順達科96年EPS 9.98元，97年不受金融風暴影響，反跳高到10.78元，突顯其抵抗金融風暴的超高能力。

王榮旭 04/02 傳真稿
太陽能新兵 昇陽科及新日光補度蜜月

近期上市櫃新兵蜜月行情強強滾，如觸控面板的熒茂13元掛牌大漲到42.3元，網通智易32.3元掛牌大漲到75.4元，而去年12月掛牌的太陽能新兵昇陽科(3561)股價早跌回掛牌時的價格，新日光(3576)元月上市掛牌日收盤價41元過7個交易日跌到剩31元，不但沒蜜月行情還倒跌下來，上市櫃時機確實對股價影響很大，不過大盤漲高之後，被低估的新兵就有機會享受「二度蜜月」補漲機會，新股籌碼具優勢，由於沒有融資券，與其他太陽能股如昱晶融資使用率74％、合晶融資使用率51％比較起來，籌碼穩定多了。

昇陽科3月產能滿載
昇陽科及新日光均有老字號本土大廠影子，如昇陽科由前台塑集團主管領軍，只接合理獲利訂單，去年光前3季稅後EPS就達4.96元，今年前2月均有獲利表現，而3月受惠歐洲市場回溫的急單效應，產能利用率已經拉升到滿載，預估3月營收月增率超過3成，可能成為太陽能類股裡3月營收成長幅度最大的。

目前湖口新廠正完成年產能60MWp的架設，4月開始步入量產，產能進一步提升有利後續接單，3月16日股價拉長紅放量突破30.4元切25.25元連成的下降壓力線，20～25元底部成形，預估今年稅後EPS仍有3元以上實力，本益比偏低，補漲空間不小。

第2季最邪惡電子補漲股
台股繼2月大漲7.2％後，3月漲幅進一步擴大到11％，這波行情為市場過度悲觀後的多頭反撲，不但散戶沒跟上，連專業的法人投資機構被軋空的也不少，1 月初時曾針對2009年台股運勢預測的里昂說今年高點為4850點，結果3月17日大盤收盤已經站上5000點，粉碎外資天花板魔咒。

台股大盤從3955點反彈已經超過2成，中級反彈轉為長多不無可能，第一波走5小波我預估會在4月中旬結束，隨季報發布拉回第二波整理，甩轎速度很快是這波行情特色，4月底到5月初進行第三波主升段走勢，呼應聯發科董事長蔡明介「今年未必五窮六絕」的看法，這波多頭主流在電子，因為電子產業被視為經濟衰退的祭品，所以股價修正相當嚴重，2月營收公布後市場才驚覺「賣過頭」，不過電子股如類比IC的尼克森、點晶漲幅逾倍如果2、3月沒跟上現在進場恐有追高風險，本週被市場過度看壞的落後股可進行補漲走勢，進可攻退可守。

尋找被市場低估股:
大盤已經遠漲過半年線4700點，下表我列出20檔股價還在半年線以下的電子股，其中不乏被市場忽略的潛力股，若以族群歸納網通及太陽能股這波沒漲多少，主因是Q1基本面不佳。

不過受次貸風暴影響股價跌的最慘烈的營建股，基本面也未見好轉，但3月開始大漲特漲，到3月18日止長虹累計3月漲幅達39％，同期間基泰漲36％、冠德漲29％、皇翔及鄉林漲 24％、華固及遠雄建漲19％，所以我研判第2季最邪惡飆股很可能是基本面最被大家看壞的電子次族群太陽能及網通。

營建能漲太陽能怎不漲？
太陽能股跟景氣與油價息息相關，去年景氣急轉直下，油價大跌近8成，不過全球股市已有回升走勢，另外引發這波全球風暴的美國房地產也出現復甦訊號，如美國2月新屋開工躍升22％，單戶住宅建築營建許可也達37.3萬幢增幅為11％，創18年以來最大漲幅。

中國大陸房市也開始回溫，景氣回升有利對太陽能的投資，另外油價上週回升到50美元，油價從底部反彈也超過2成，而且這波油價大跌，油商巨擘艾克森美孚未縮減投資計，未來5年計畫投入250～300億美元資本支出，中國更趁油價大跌時趁機撿便宜，2月份中俄雙方終於簽署了有史以來最大的能源協定，俄國承諾在未來20年內向中國提供3億噸的原油供應，並且分別與委內瑞拉及巴西簽署供油協議，顯然用油大戶未看壞原油走勢，所以當全球股市回溫後反要注意低利與擴大內需後的副作用「通膨」。

資金行情點亮金融股 擴大獲利靠個股選擇權
台幣這波從去年6、7月間至30.5元回貶到今年3月2日，收盤創下波段新低35.2元兌1美元，這期間外資不斷匯出台股一路大跌，至3月3起匯率一改貶值走勢，開始升值，台股也跟著自4328點漲到上週已經正式突破5000點，隨著美股止跌反彈，外資才驚覺錯失低檔布局台股機會，但後知後覺總比不知不覺好，上週Fed宣布未來將收購3500億美元公債，換句話說，就是未來要釋出3500億美鈔到市場上，因預期供给增加，強勢美元走弱更促使台幣持續升值，外資熱錢當然得趁機股匯雙賺，繼軋空行情之後，資金行情接棒，台股多頭行情還沒完。

個股選擇權比操作現股更能掌握獲利，如3月3日時台積電4月48元買權結算價0.81點，到3月18日收盤結算價已經漲到3.27點，漲幅303％，同期台積電股價從44.6元漲到50.4元，買進現貨投報率只有13％，即使融資擴大投報率也只有32.5％，槓桿效應遠不及個股選選擇權，沒行情就沒辦法，好不容易等到大行情當然得選對投資工具，擔任買方獲利無限，損失成本遠比現貨個股少很多，如上例48元買權每口原始投入成本只有 0.81×2000＝1620元，每口選擇權連結標的證券2000股，所以等比例買進台積電現股兩張得花89200元或融資成本35680元，成本高也等於可能發生的損失高。

今年外資賣超國泰金80萬張、第一金賣超44萬張，但外資賣過頭後，已見回補動作，其實只要最大賣壓外資不賣股票，金融股就能補漲，國泰金股價站回30元 U 型底就完成，下波短壓在33元，採個股選擇權十大策略中，第七式的賣權多頭價差策略或第八式的買權多頭價差策略，可鎖定盤漲獲利。

賴建承 04/02 傳真稿
5檔蘋果觸控小筆電受益股

由華碩、宏碁所推動的Netbook風潮持續擴大效應，除了技嘉、微星先後投入外，包括中國移動、中華電信、台灣大、威寶等電信業者也宣布跨入此領域，甚至此風潮也逐步向品牌DELL、HP等大廠蔓延。上週APPLE也計畫將於下半年推出觸控式小筆電，全面搶攻Netbook商機，而根據零組件廠商的預估，今年蘋果NB出貨量將有機會首度超越1000萬台大關，這對於原本就看好的NB供應鏈更是一大福音。

我已於本刊799期、801期介紹過相關潛力股，包括新日興、柏騰、順達科、可成、雷凌等股價紛紛寫下波段高點，本期我將以APLLE的協力廠商出發，點出更具波段爆發力的公司。包括負責組裝的鴻海(2317)；觸控面板的勝華(2384)；機殼的鴻準(2354)；軸承的新日興(3376)及電池的順達科(3211)等均是主要焦點股。

勝華股價領先飆漲1.5倍
我於本刊797期領先市場介紹了Windows 7概念股，由於強調觸控式螢幕是主打功能，加上山寨機、智慧型手機與Netbook等應用日益增加，配合熒茂(4729)上櫃後的飆漲及洋華(3622) 將於3月25日掛牌，使得農曆年後掀起了一波觸控熱潮，包括禾瑞亞、義隆電、原相、勝華等漲幅均超過1倍。其中勝華(2384)更於上週傳出獲得 APLLE觸控面板訂單，使得股價持續飆漲，自2月初的5.79元狂飆至14.7元，漲幅高達154％，於此領域表現最強悍。

勝華2月營收18.12億元，月增率25.6％，目前TFT-LCD面板模組與觸控面板占營收比重已達5成以上，尤其是觸控面板今年營收成長幅度可達 50％，公司表示第1季業績將是今年谷底，麥格里也將勝華目標價調高至16.6元。不過畢竟股價已經倍數飆漲，距離外資目標價也已經逼近，同時第1季仍難有獲利空間，加上勝華股價被處以分盤交易，研判不宜追高，建議鎖定其他APPLE相關的零組件廠商。

外資調高評等 鴻海月線有撐
鴻海去年獲利大減29％，僅551億元，EPS 7.44元，手中現金則由去年第3季的1506億元降至991億元，不過這畢竟是過去式，而且帳上現金的減少，主要是大幅償還銀行借款以提高現金部位所致。

此外鴻海去年第4季在裁員減薪和集中生產等「打三呆」的策略下，營運成本將顯著下降，同時去年在大舉進軍NB代工下，接獲華碩15.4吋NB代工訂單，加上Dell、HP決定增加委外代工，同時也傳出是APPLE觸控式小筆電的組裝廠，預估今年EPS將有6～7元。

雖然日前宣布將配發現金0.8元及股票1.5元，現金股利更是創下6年來的新低，加上2月營收未見好轉，造成股價一度重挫，但3月以後將有急單挹注，研判營收可望正式落底。而摩根士丹利也將鴻海投資評調升至「加碼」，目標價自60元調高至88元，花旗環球證券對鴻海的目標價則由72元調升至84元，同時大盤都已過了半年線，鴻海股價卻尚未突破，故在月線有強勁支撐下有補漲空間。

朱成志 04/02 傳真稿
A11百億標案牽動房價落底時機

全台灣房地產指標當然要看台北市，最具代表性的就是信義計畫區的房地產價格走勢。3/19標售D3的29-7，約919坪的土地，依底價估算，每坪要價近 200萬元，這次中國安利的首發1600人觀光團，到信義計畫區購物時，遊覽車就停放在新光人壽即將出售的A11區附近空地。今年新壽除了A11以外，還要賣內湖的兩棟大樓，以美化帳面，但帳上現金實在太多，還計畫要加碼270億投入不動產。

國泰租金打九折留住IBM 見底訊號!?
R根據統計，今年包括三商美邦、南山、遠雄、台壽保、富邦、中壽、宏泰等多家保險公司，目前擁有約6000~7000億的現金部位，平均報酬率僅 1~2%，未來一年升息的機率很低，估計將有2000億資金投入不動產。4月初A11能否順利標售，將牽動台北市房價落底時機，也是逼財團表態的重要試金石！甚至被外資連賣20 天的國泰金(2882)，2/16~3/13賣超近70萬張，結果傳出國壽為留下IBM，租金由每坪4000元降到3600元，股價居然小漲，代表「租金打九折」的A級商辦大樓，是否也見底了呢？

並非每位讀者都財力雄厚到買賣土地、豪宅、商辦，但還是要研究房地產的大趨勢，陸客觀光題材已經讓國賓(2704)從17.05元漲到38.3元，逼近年線，但飯店股營運的EPS並不高，主要還是看經過幾年營運以後，資產價值能否再大幅提升，才是股價的重點。我在飛碟電台唐湘龍主持的訪談時舉例說明：「若一個房間在一年365天可能有超過100個不同的人住過，可以使本益比漲到30倍以上，那麼一個房間一整年都是同樣一家人居住，本益比卻在10倍以下、如果這種營建股的股息殖利率在10%以上，會不會是另外一個投資機會？」尤其歐美股市近期走穩，美元馬上貶，台幣由3/3的35.3升到3/17的 34.175，營建資產不漲才怪！

美中房市增溫 營建資產看俏
從世界兩大強權美、中兩國來看房市，3/17美國公佈2月新屋開工MoM「意外大增」22%，新屋開工許可MoM也成長3%，顯示美國對房市的信心逐漸回復。在中國房市部分，3月份的第2週(3月9日～15日)上海的商品住宅成交量創下了70週以來的新高，回到了2007年10月的高峰水準；北京3月上旬中古屋銷售量也已直追2月全月銷售量，可望創下13個月來新高；2月北京、上海、廣州在內的30個城市房屋總成交面積MoM增幅超過50%，這些都是「春江水暖」的訊號。本刊797期曾專訪兆豐證券深圳首席代表林慶賢，他表示「深圳房價受衝擊僅2~3成」，比預期中好很多。

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hunter331

元富投顧研究部
大勢分析：
台股今日在國際股市收紅下，與亞股同步出現反彈，加權指數終場上揚103點，成交量維持在1000億元附近水位，整體而言，台股維持量增價揚格局且未出現暴量情況，量價結構仍屬於健康範圍，雖然短線指數有相對國際股市漲多的疑慮，但在全球投資信心逐漸回溫的刺激下，國際股市已逐步從低點翻揚，整體情勢仍是有利台股中波段走勢，預期台股在這波指標修正過後，指數仍是有高點可期，建議操作上逢回仍是以作多心態為主。而至於波段的操作而言，幾個重點需特別留意，首先是大盤籌碼是否持續穩健，包括融資餘額增加幅度是否超越大盤漲幅，以及大盤融資增加的過程中，指數是否出現欲漲乏力的情況，只要出現此情形，可能就是行情準備結束的徵兆。其次是國際股市方面，雖說國際股市並非此波台股反彈的領先指標，但卻扮演著關鍵點火的角色，若非國際股市三月份的反彈走勢，台股可能至今仍無法見到1500億元的成交量，因此未來在國際股市反彈格局未出現反轉前，台股仍是不宜預設立場。最後以操作角度來看，此波大盤自站上季線後，反彈愈1000點，個股漲幅超過1倍的不在少數，也因此未來追價的過程中，仍是提醒善設停利停損點，才是守住獲利的關鍵。

技術面分析：
指數量增收紅K，持續守穩10日線之上，加上量能仍未失控，多方格局未變，持續震盪盤堅走勢。 支撐：5200 壓力：5500

操作建議：
建議以強勢股壓回第一買點為主，包括強勢人氣族群的低價的DRAM和面板族群，另外營收題材未來也將發酵，可留意以小筆電週邊為主的IC設計公司，最後非電子股的部分，可聚焦在營建和資產的買點。