產業復甦了嗎

jsun

晶圓雙雄台積電、聯電、封測大廠矽品、IC設計股聯發科，相繼在4月的法說會中釋出營運谷底已過的訊息，
預估第2季的表現將出現向上成長的強勁力道。從陸續公佈的4月營收也可以看出春燕已來的端倪，
不過，雖然第2季出現增溫，但是不是代表景氣就此復甦？復甦期要多久？多數業者仍抱持觀察的審慎態度。

台積電副總經理暨財務長何麗梅在法說會中強調，第2季將有強勁反彈，主要是受惠於訂單大幅增加的挹注，
預估合併營收將介於710-740億元間，較首季成長79.74-87.34%；毛利率介於43.5-45.5%，
較首季大幅增加24.6-26.6%；第2季營業利益率介於30.5-32.5％，較首季營業利益率僅3.1%大幅增加27.4-29.4%。

針對第2季營運，何麗梅表示，全球經濟仍然衰退，但一些經濟穩定指標開始浮現，
過去連續兩季電子產品的消費數量大於生產數量，優於各半導體公司原來較低的預期，
在第2季訂單大幅增加下，台積電業績將有強勁反彈。

連向來保守的台積電總執行長蔡力行也罕見的針對下半年營運展望提出預估，
認為第3季營收可維持與第2季持平小幅成長，第4季可能略微下滑，但因為第1季的基期太低，今年下半年的表現將優於上半年。

台積電第1季在急單效應下，表現優於調高後的第1季預估值，蔡力行更直言，
第2季的營收出現大幅成長，第3季可望延續第2季的成長力道，季營收出現持平或小幅成長，
至於第4季，現在看起來可能略低於第3季，整體來說，下半年營運將比上半年好。

同樣的，聯電也釋出第2季大幅成長的好消息，執行長孫世偉釋出谷底已過的訊息，
預估聯電第2季晶圓出貨量的季增率將達110%，產能利用率向上攀升至75%，毛利率也可轉正成長至近20%，
預估第2季營運將是逐月成長的趨勢，因此，6月的產能利用率將較整體平均的75%還高。

孫世偉表示，第2季接單良好，符合在年初法說會中預估內部指標顯現觸底訊號的說法，
預期第2季晶圓出貨將較第1季大幅成長，在毛利率部分，第2季預估可達20%，遠比第1季的毛損40%好，
產能利用率更較首季的30％高出許多，在ASP部分，預估第2季的季跌幅將小於5%，比第1季時季跌幅約10％佳。

孫世偉指出，第2季以通訊產品需求最強，其次是電腦及消費性產品，因應近期急單，
將全力達成短期內客戶急迫交期的需求，預期第2季營收可望大幅成長，營運轉虧為盈。

但有關景氣的預估部分，孫世偉則認為，景氣前景實難預估，不過，面對諸多不確定因素，
如總體經濟情勢的變化，客戶庫存與終端市場需求的增減與新應用導入的成長性等，仍需予以密切注意並審慎因應。

矽品董事長林文伯向來是法人所推崇的景氣預測大師，他在法說會上則表示，第2季PC、
通訊及消費性產品需求強，加上中國家電下鄉及山寨機帶動相關IC需求，看起來，半導體產業已出現觸底反彈，
可望進入正常的季節性循環期，但是，林文伯並未針對矽品第2季營運提出展望預估，僅說明，由於全球經濟持續不穩定、
目前產業能見度有限，所以不提供預測。

不過，林文伯也指出，根據部分IC廠及客戶的預估，第2季呈現溫和成長，部分客戶預測可成長5%；
所以，即使總體經濟情勢還是讓人擔憂，但包括半導體業的前、後段營運都出現反彈，英特爾、
諾基亞等國際大廠也釋出產業復甦消息，預估半導體產業在第2季可回到正常季節庫存循環。

法人則指出，全球兩大IC封測廠矽品、日月光第2季營運在訂單升溫下，將可擺脫「五窮六絕」的淡季窘境，
矽品第2季產能利用率回升至7成，及全面停止無薪假，預估第2季將比首季成長45%。

法人表示，目前聯發科手機晶片外銷到中國以外市場的比重，已經拉高到四成以上，大大降低過去中國五一假期後，
因為客戶拉貨不積極所造成供應鏈業績下滑的問題。從矽品預估第二季產能利用率逐漸回到七成左右，
全面停止無薪假來看，法人預估，矽品第二季營收將會比第一季成長約45％，5、6月營收都還持續有成長空間

聯發科第1季稅後淨利70.03億元，每股稅後淨利6.57元，受惠於中國大陸與新興市場需求，手機晶片市占率持續提高，
預估第2季晶片出貨將可持續成長，第2季營收季增率約6-15%，也就是單季營收可達254-275億元，產品毛利率略增，
營業費用持平。

在「山寨」風潮下，帶動中國及印度等新興市場的需求，聯發科將是主要受惠者，法人預期第2季營收表現，
將可望超過聯發科在法說會中的高標。

從重量級電子大廠在第1季財報出爐後所釋出的消息來看，可以確定的是，
最壞的狀況已經過去，走過營運谷底後，第2季可望呈現強勁的成長力道，不過，在全球經濟情勢仍難預料下，
對於景氣復甦的能見度，還不是完全的確定，但多數抱持審慎樂觀的態度。

小感想:-----------------------------------------------
每個產業都對於未來的發展抱持樂觀的看法
但實際上會如何呢?
大環境其實並沒有改變...
大家因為股票上漲就不斷追高
現在又頻頻放出樂觀的消息面!!
毫無疑問這是充滿算計的媒體技倆!
敝人所見  產業目前還無法回春
可能還要好幾年的光景才能從不景氣中拉回!!
唉....

cisnt

老實說,我也覺得產業已經慢慢復甦了
是我對媒體釋出的利多消息所影響嗎?
其實我覺得不然
其實看中華民國與美國都停止繼續降息的動作中
我想中華民國與美國的經濟都已經不像之前的嚴峻
應該是慢慢重底部溫和上升

ddvfogem

中華民國是看著老大哥美國停止降息而停止，
而美國停止降息：是再也沒得降，降了也沒用，不得已停止地…… ，

經濟之恐慌不像之前那麼敏感，是因為大家都麻了，
經濟之嚴峻……，一如先前，沒多大改善～～～

停降息，無法預測景氣已回春了～～～～

kisc10843

我是賣男裝的4月份的業績比前年4月掉了1半
你们覺得這樣的景氣已經回昇了嗎
希望大家還是要多靜下心別被股市所影響
那只是資金行情漲的越快就越容易跑掉
他們也只是想撈一筆吧

ntu2008

我覺得還很難講, 有可能只是短期的需求增加所致

lanjovi

感謝分享---個人覺得不管景氣好或壞...日子一樣要過呀.
跟大家分享一個小小心得:
在股市中賺錢的只有10%到20%,
當大部份的人都看好時---高點已不遠;
當所有人都看壞時---低檔就在眼前;
<人棄我取,人取我棄>......
祝:
    大家都能成為股市中的少數人!!!

程步石

個人也覺得股市和經濟景氣似乎有些背離

股市最近漲翻天了, 但很多股票多是有人認養, 吃貨

可以上去看看, 無量漲停的一堆...

電視中所謂的股市名嘴說的口沫橫飛, 及散戶瘋狂搶進的行為實際

而且, 不曉得各位是否注意到外資已經開始由買轉賣了...

只希望各位前輩不要是最後一位下車的人

若言語多有得罪, 還請各位多多包涵

timothy_fa

全球景氣當然還沒回升,電子業目前多是急單,是上游廠在補庫存所致.
要看景氣有無復甦,主要指標是看一些指標性的消費支出才對.

梓諒

個人認為拉,依照目前的情況來說,是有復甦的現象,主要的原因是因為中國大陸的內需,因為他們的內需刺激了景氣循環的加速,原本應該是要在明年的6~7月才會有的一些榮景提前到現在就發酵,
  另外,因為中國大陸的內需刺激,連帶著循環加速,所以本來預計是在2010開始復甦到2013年的一個景氣循環,提前到2011或是12就會看到衰退的現象了,
  最後,電子業的(急單效益),簡單的說,那只是補充庫存,怎麼說呢?這樣解釋好了,第一,電子的東西都有一個消耗性,假設今天廠商設定使用多久就必須更新,或是更換的前提下,那麼急單用來做(更新或是補充)的說法就OK了
  急單效益,並非是復甦的現象而是庫存的補充,大家應該都看到了,四月的營收明顯的下降,代表急單已過(庫存已經OK)~所以接下來的就是要看,有沒有所謂的復甦以及大陸那邊的需求有沒有明顯的增加了

風的動向

回春了嗎．別的行業我是不知道．但機械業是還很遭．
應為我是做機械業的．