下半年各區域投資 首重「四率」

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全球股市近兩年起伏甚大。針對今年下半年的投資趨勢，投信業者建議回歸經濟本質，從經濟成長率、利率、匯率以及通膨率「四率」，檢視各區域的投資前景。

群益東方盛世基金經理人陳同力表示，從今年首季經濟成長率來看，亞太主要國家包括中國、印度、印尼均為正成長，清一色位於亞太地區，歐美國家面臨高額財政赤字與消費動能趨緩，預計要到明年，經濟狀況才能逐漸步向正軌。

根據國際貨幣基金組織（IMF）於本月8日所發表最新的全球經濟展望報告，上修了明年的全球經濟成長率至2.5%，值得注意的是，成長率上修幅度最大的經濟體，包含日本、東協、中國及印度等，也均屬亞太地區，顯示東方亞洲的經濟爆發力冠於全球。

陳同力指出，目前全球利率水準偏低，市場資金充沛，有利股市未來走勢。歐美日等國已趨近史上最低利率，新興市場與亞太地區在利率相對較高的情況下，有助吸引國際套利資金流入，今年第二季各主要新興市場貨幣除人民幣外，對美元的升值幅度都不小，也有助於股、匯雙升的情況出現。

投信業者分析，新興市場與亞太地區仍有降息條件、且新興市場的通膨率低於去年同期水準，有利政府擴大負債，以提升投資與消費，今年下半年新興市場與亞太地區，在股、債、匯市等方面，都有持續翻揚的條件。

群益投信認為，低利環境是投資股市的難得時機，新興國家股市波動雖大，但若投資人利用定期定額投資，可望降低市場波動度。若從雷曼兄弟倒閉以後定期定額海外基金，可以發現亞太地區與新興市場基金績效已領先全球基金翻正，近一年來亞太基金的定期定額報酬率更超越一成。
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心得:在歷經上半年的強勁走勢後，近期全球市場多呈現震盪整理格局。由於投資人對未來信心漸強，遇急跌時的低檔承接意願頗高。個人認為隨著基本面的逐步好轉，各地投資氣氛亦轉趨正面。但還是要一步亦趨,不要一昧承接,資金分配得宜才是王道。