(9/20自創)全球經濟基本面分析

虹柏映影

全球經濟基本面

短期
美國提出“第二輪景氣刺激措施”—“ Jump Start”大躍進的政策，主要內容有1.把全美國的道路更新，包括數萬里的公路、鐵路和高速公路2.擴大研發(R&D)產業的減稅3.加速企業投資成長，合乎資格規定的新資本支出可以免稅至2011年底4.中產階級永久延長減稅5.通過小型企業勞動者法案，及僱用勞動者就可以減稅；其他還包括一些建保勞保的優惠措施。11/11-12： G20領袖高峰會議，“全球再平衡”制度性架構將拍板定案！

中期
全球景氣復甦步伐分歧，但整體方向正朝向「全球再平衡」：亞洲成為世界成長中心。

長期
我們上修2010年台灣經濟成長率至8.15%，明年則維持不變為4.75％，下修美國2010年為3％（修正前為3.5％），下修中國2010年為10.3％（修正前為10.5％）。

全球股市

短期
本週宜注意的經濟數據與事件為：週一台灣外銷訂單、週二美國FOMC會議，週三歐元區工業新訂單、消費者信心指數公佈。週四公佈美國成屋銷售和領先指標、台灣失業率和工業生產。週五公佈美國新屋銷售和耐久財訂單、台灣的貨幣供給。較影響股市者為週二的FOMC會議，前後的盤勢應防殺盤。美國景氣自09年8月復甦迄今已達14個月，產能利用已回復52％。道瓊工業指數自07年所創之14198.1的歷史高點算起，迄今回復已達53％。股市與景氣的復原速度約1:1，股價指數位置中性偏低。以美國現況來看，景氣若順利復原，升息最快要到2011年2Q。

中期
估計11月11日-12日以前，大中華表現會較東南亞相對強。

長期
主要國家景氣未來三年都將恢復至長期平均成長軌道。