大摩：資金湧入 新興股市續看好 亞股明年升20%

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大量資金湧入，摩根士丹利 (Morgan Stanley)(MS-US) 維持看好新興市場股市，預期摩根士丹利資本國際 (MSCI) 亞太區指數(日本除外) 至明年年底，仍有 20% 升幅。

香港《明報》報導，摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強盛 (Jonathan Garner) 表示，早在美國聯準會 (Fed) 正式推出 QE2 (次輪量化寬鬆貨幣政策) 前已有大量資金流向新興市場，單是 10 月已有 202 億美元資金流入新興市場，是 2007 年以來最多的一個月。

Jonathan Garner 表示看好新興市場，特別是 MSCI 新興市場指數的預測市盈率 (本益比) ，較 MSCI 世界指數折讓 7% ，而股本回報率則高出 15% ，預期 MSCI 新興市場指數以及 MSCI 亞太區指數 (日本除外) 至明年年底，較目前分別有 19% 以及 20% 的升幅。

不過他強調，對亞太區以及新興市場前景已經「無之前樂觀」 (Less bullish) ，主要是有關地區受通膨、經濟增長放緩、政府調控以及貨幣升值等因素拖累，其中受通膨問題困擾的內地在明年上半年將會加息 3 次，幅度達到 0.75%。

大摩認為內地通膨問題嚴重，不過施羅德投資管理則力排眾議，其首席經濟師 Keith Wade 認為，內地的通膨不嚴重：「若果剔除食品價格，內地通膨水平並不算高，北京、上海等大城市樓價確實過高，但若以全國範圍計算並不存在泡沫。」 Keith Wade預期，中央會持續推行緊縮貨幣政策，來年利率會上調 1.5-2% 。

至於美國方面，他相信會維持低息環境一段長時間，美國會等到 2012 年 3 月以後才會加息， QE2 短期內並不直接導致通脹，因為 QE2 的金額沒有進入實體經濟。