想淘「金」？第一季逢低佈局好買點

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金價在2010年大放異彩，全年累計上漲325.2美元、漲幅達29.7%，為連續10年保持漲勢。然而進入2011年，竟連續3天下跌，1/4出現6個月來最大下滑，挫跌44.10美元或3.10%，每盎司收在1378.80美元。市場擔憂，預期全球經濟邁入復甦，削減貴金屬的避險投資魅力。

◆黃金多頭格局持續，第一季逢低佈局

匯豐黃金及礦業股票型基金經理人表示，根據歷史經驗，黃金現貨及黃金類股在第一季表現通常相對偏弱，短期可能呈現盤整走勢，然整體多頭行情格局仍在，第一季正是投資人逢低分批佈局黃金基金的好時點。

經理人分析，觀察美國貨幣供給狀況，自從科技泡沫化後，就不斷以印鈔票方式，刺激消費與投資；既然市場上貨幣供給不斷增加，市場對美元的信賴也就越來越低，金價開始扶搖直上。同樣地，當預期通膨升溫，黃金的保值功能亦將顯現。

此外，從過去經驗來看，當實質利率小於0.2%時，未來一年的金價預期漲幅可達20%以上，遠高於其他時期。

至於金礦公司方面，經理人指出，黃金公司價值面相對便宜，從股價淨值比來看，金礦公司價值面依然處於平均之下，僅1.8倍左右，低於長期平均的2倍，未來在金價續漲趨勢不變，生產成本控制能力也隨企業購併活動熱絡而日益提升下，黃金公司價值面將更為誘人。