萬寶周刊重點摘要 20110117

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萬寶周刊重點摘要 20110117   

12月營收黑馬股 中磊、今國光、安可等值得留意

FED柏南克認為美國經濟回復力道加快，儘管失業率可能還要4～5年才能回到正常水準，但「QE2」執行完畢後，未來要見到更大規模的量化寬鬆政策可能性低，帶動近期美元指數一度重回80，部份熱錢開始撤出新興市場，傳出索羅斯炒匯的台幣反而突破30元大關，代表外資看今年台股行情欲小不易。網通代工廠中磊(5388)，積極將客戶群由零售轉為電信商，減少業績受景氣波動影響，微型基地台F emt o c e ll在去年Q3起陸續切入日、法、美電信客戶供應鏈，帶動去年12月合併營收12.2億創新高，月增42%，去年Q4合併營收季增4成，超越族群平均，預估去年EPS 2元。此外，切入中國三大電信商供應鏈，搭上中國三網合一商機，預估今年EPS 3元，近期股價重回所有均線之上，可望突破前高31.95元。 主攻玻璃鏡片的今國光(6209)，具備生產非球面膜造玻璃鏡片(GMP)及高階鍍膜技術，數位相機DSC占營收約65%，數位單眼相機DS LR約占12%。目前占全球數位相機龍頭Canon約8成供貨量，去年12月合併營收5.06億，但受惠Canon的DSLR熱賣，去年Q4合併營收創新高，季增6.9%，預估去年EPS 2.2元。 Canon預估今年交換鏡頭出貨可達712萬支，年增73%，並加速擴大委外釋單，成為今國光業績主要動能，C a n o n占營收比重可望從去年的16%拉高到25%，而DSLR訂單能見度達2013年，有助毛利率提升，並預計下半年將月產能由130萬片擴增至240萬片。此外，積極開發手機用的全幅對焦(E D O F)及微投影等塑膠鏡頭，增添業績想像空間，預估今年EPS 2.9元，近期股價再創新高到59.9元，但Q1為業績傳統淡季，操作不宜過度追高。 I T O導電玻璃的安可( 3 6 1 5 )，錸德轉投資持股45.2%，目前2吋月產能100萬片位居台廠之冠，客戶涵蓋勝華、達虹、洋華、介面、熒茂等觸控廠，去年Q4電容式產品占營收拉高到5成、電阻式約占3成、OLED及ITO導電膜各占1成，受惠客戶拉貨大增，預估去年EPS 1.5元。 安可目前產能滿載，預計今年Q3將月產能擴增到150萬片，加上與錸寶、洋華合資成立觸控面板廠錸洋，可望在今年上半年開始貢獻訂單，增添業績動能，預估今年EP S2.9元，挑戰歷史新高，近期股價重回50元大關，具補漲契機。

由中國牽頭的互聯網新板塊

去年12月8號是個讓中國及全世界網絡業值得記住的日子，優酷網──這個中國視頻網站於美國紐交所成功上市，招股價為12.8美元，上市當收於34.38美元，大漲168.59％，躍為中國第六大市值互聯網公司，成立僅五年，且公司尚未盈利。 同一天，有「中國網上商城第一股」之稱的當當網也在紐交所正式掛牌上市，發行價16美元，開盤即跳升至24.5美元，收盤價29.91美元，大漲86.94％。以發行價16美元計算，當當網市盈率達103倍。 但也不是每個中國網路公司都是萬靈丹，就在兩個月前有「中國B 2C 第一股」頭銜的麥考林，也曾受到美國資本市場追捧。不過在第3季財報公布後，麥考林股價跌破發行價，並連續遭到美國投資者集體訴訟。但無論如何，中國B 2C 的網絡概念股又再一次的掠奪了投資人的眼球。  中國互聯網在美上市從2000年第一波門戶網站，到2005年第二波的遊戲、軟體網站，到了2010年由電子商務，視頻領頭的第三波互聯網熱潮正在開始，所不同的是，歷經了2000年的網路泡沫、2008年的金融海嘯，無論是投資人或是如浴火鳳凰般還屹立不搖的互聯網企業，能經歷業內以及市場的大地震，已經在投資人面前換上了嶄新的面貌。進入21世紀以來，日常生活的食衣住行幾乎都能且人們已習慣在網路上操作，如銀行業務、3C 、服裝、書籍、旅遊……等，由互聯網做為媒介的中國新興產業概念板塊正在成型。 以互聯網使用人數來計算，目前中國已經成為全世界最大的互聯網國家，但是根據2009年底的數據，中國的網絡使用率只有29％，美國為75％。截至2010年6月底，3G 在中國的使用率只有3％，而在美國此一數據已到了37％。這些數據都在在顯示了，無論你看到互聯網在中國有多麼蓬勃，無論是褒或是貶，無論是追捧或是泡沫的警訊，這都只是剛剛開始。 而以互聯網為代表的中國新興產業概念股正在美國華爾街掀起一陣旋風。