在美上市的中國企業愛作假

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鉅亨網鄭杰　　2011-02-04

鉅亨看世界─中國騙子

近 10 年來，中國企業前仆後繼前往美國掛牌上市，而美國市場趕搭上席捲全球的「中國熱」，對於這些「美皮中骨」的中國企業充滿期待，投入大把買股，炒熱了市場的中國熱，也拉抬了這些企業的身價，但，這些在美上市的中國企業果真有「真材食料」？那可不一定。


近 10 年來，中國企業前仆後繼前往美國掛牌上市，而美國市場趕搭上席捲全球的「中國熱」，對於這些「美皮中骨」的中國企業充滿期待，投入大把買股，炒熱了市場的中國熱，也拉抬了這些企業的身價，但，這些在美上市的中國企業果真有「真材食料」？那可不一定。

■中國奇蹟成中國騙局

《商業週刊》(Busibnesswek) 就報導了這麼一個故事。2009 年 4 月，有個人發現了這些在美上市的中國企業紕漏所在，這個人就是—John Bird，一個 62 歲的美國退休老人。

Bird 是個嚴謹的人，凡事皆力求正確和真相，而在因緣際會下，Bird 發現在美上市的中國天一醫藥集團 (China Sky One Medical)(CSKI-US) 財報所揭露的庫存銷出速度大有問題。

Bird 發現，天一醫藥財報上顯示每 7 天就可以出清存貨，比一般小吃店的銷貨速度還快，速度快得驚人！根本就是不可能的事。

天一醫藥並不是近期來唯一一支在美上市的中國企業，似乎也不是唯一一家財報灌水的在美上市中國企業。自 2004 年以來，超過 350 家中國企業藉由「借殼上市」(Reverse Merger) 的方式在美國掛牌。

中國企業意欲在美國上市，「借殼上市」是一個便捷之門，省錢、省時、省監察。中國企業只要收購一家已上市，但是幾乎已經要宣告倒閉的美國企業，就可以借這個美國空殼公司上市，無須耗費長時間審核，上市費用也差得多，更無須讓主管機關審查公司財報。

中國企業在美國要進行「借殼上市」資本足不足是一大關鍵，且也需要仰賴地頭蛇的幫忙，例如加州的 Roth Capital Partners 就是一家非常積極協助中國企業融資的投資銀行，Roth Capital Parnters 協助了 94 家公司上市，市值約在 5000 萬美元至 10 億美元之間，每日平均流通交易股數至少 5 萬股。

Bird 自發現天一醫藥財報浮誇後，事情後續的演變令他氣憤不已，一家公司做出如此明顯無視基本商業邏輯的聲明還可以逍遙法外，而後他更指控許多在美國上市的「中國奇蹟」其實根本都是「中國騙局」。

此事情越演越烈，扯入美國証券期貨交易委員會 (Securities and Exchange Commission；SEC)、審核人員，引來空方力量，甚至連美國白宮金融服務委員會 (U.S. House Committee on Financial Services) 都捲進去。揭露美國資本市場和監管方式的重大瑕疵，凸顯投資受害者和美國政府對於這些營運、根據地、資產皆不在美國的中國企業產生弊端時的無能為力。Bird 直言：「這整件事終歸是要爆發的，現在只是開始而一，而所有參與、幫助中國企業在美『借殼上市』的人都是騙子。」

《 本帖最後由 2586 於 2011-2-5 08:18 編輯 》