南科私募案過關，美林反降目標價

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南科私募案有台塑四寶撐腰，美銀美林證券昨天出具南科 (2408) 報告指出，南科私募案增資新台幣300億元，但流通在外股數將增加268%，將南科目標價由3.5元降至0.9元，並維持評等為表現不如大盤。

美銀美林證券表示，目前DRAM即時報價已低於現金成本水位，因此繼續燒錢仍是DRAM廠疑慮所在，所以減產是避免損失或燒錢的必要動作，近期南科透露將從今年第四季中旬起減產10-20%。

美銀美林證券認為，DRAM即時報價通常回復到低於1美元或是現金成本的水準，但並沒看到任何復甦訊號，加以泰國水患已導致全球PC因HDD短缺而生產中斷，將壓抑DRAM價格在未來幾個月的復甦。


美銀美林證券表示，台塑集團參與南科私募案是有其理由，包括支持南科避免在沒新資金挹注下導致第四季股東權益價值(equity value)將轉為負數，以及當DRAM開始進入上升循環，預期將產生獲利及自由現金流量。

美銀美林證券指出，由於已有新資金300億元挹注，至少將有效支撐明年上半年的營運，短線將不會有另一波大規模增資的可能性。