國泰金：台灣景氣遲不反彈 民眾樂觀指數由正轉負

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國泰金控 (2882) 今(16)日發布 2012 年 4月國民經濟信心調查結果，台灣景氣遲未見明顯反彈，景氣對策燈號已連續4個月出現藍燈，本月民眾對景氣的樂觀指數反轉向下，其中景氣展望樂觀指數降至-26.1，為今年以來最低；且無論景氣現況或展望指數均由正轉負，整體民眾對景氣持悲觀看法的比例明顯升高。

國泰金表示，儘管LTRO暫時緩解了歐元區的流動性壓力，惟歐債惡火未完全撲滅，財政體質差的國家仍須面對嚴厲的減赤計畫，在此情況下，歐元區陷入二次衰退的可能性提高。此外，西班牙、義大利近期舉債成本大幅攀升，市場對歐洲金融情勢惡化的擔憂再起。近期美國經濟數據仍多偏樂觀，然柏南克近日謹慎表示美國復甦之路仍相當漫長，且最新就業數據亦未如預期樂觀。

除國際經濟金融前景不確定性增加外，台灣景氣亦遲未見反彈，景氣對策燈號已連續4個月出現藍燈，此外，近期物價上漲亦可能削弱民眾實質購買力，進而降低消費支出。本月民眾對景氣的樂觀指數反轉向下，其中景氣展望樂觀指數降至-26.1，為今年以來最低；且無論景氣現況或展望指數均由正轉負，整體民眾對景氣悲觀的比例明顯升高。

雖然民眾開始感受到景氣不確定性升高之風險，惟目前多家製造業對未來展望仍相對去年底時樂觀，部分產業更已開始增加人力僱用。故本期就業樂觀指數雖未延續4個月上揚之趨勢而轉為下跌，所幸並未跌破2011年第四季時的歷史低點。此外，薪資上漲預期指數由正轉負，且大幅下滑至-11.9，初步研判部分可能是因民眾預期相關民生物價將隨油價上漲而攀升，導致民眾預期實質薪資將下滑所致。

經濟部實施油氣電價格合理化方案，汽油價自4/2起調漲7%-11%，電價也預定自5月起調升，各項民生物資價格預期將因面臨成本壓力而進一步上揚，也因此本次物價上漲感受指數大幅上升，預期指數更創下調查以來新高水準。

國泰金表示，通膨壓力加大也衝擊民眾消費意願，本次調查民眾不論是耐久財或是大額消費意願，均大幅下滑至接近2011年底時的歷史低點。初步研判，物價已成為影響2012年台灣經濟成長率之主要不確定因素之一。

國際股市近期未能持續走強，台股亦面臨修正壓力，加上證所稅議題之不確定性，更持續牽動股民敏感神經。台股近兩週(3/26-4/6)向下修正6.8%，不僅走勢與韓股(+0.1%)與美股S&P(+0.07%)不同，且成交量明顯萎縮。民眾對風險性資產之預期及偏好，部分可能受該政策影響，使得股市樂觀程度逼近歷史低點，且風險偏好指數亦由正轉負。

買房意願自1月以來逐步回溫，惟本月出現小幅滑落，賣房意願則持續呈現緩步走升的趨勢。買賣雙方的意願歧異(其中又以台北市、新北市及高雄市較為明顯)對未來房市的成交量可能產生部分壓縮的作用。

國泰金表示，房價上漲預期仍高，有38%民眾認為過去半年內住宅價格上漲5%以上，且有37%民眾預期未來半年內住宅價格可能上漲超過5%。

國泰金進一步表示，較高比例的大台北地區民眾預期未來房價上漲，尤其台北市及新北市民眾預期未來房價上漲幅度超過5%之比例均高於40%，台南則僅有31%。

國泰金表示，雖3月主要都會區的成交量多有明顯回升，然台北市及新北市兩大都會區均未達到我們在3月初設定的基本情境標準，故未來大台北地區房價走勢可能受到部分壓抑。