今天(12月5日)報紙對中國散戶的形容，真讓人有股寒意呀!

幻思

股價創新高，賣房炒股，借錢炒股，散戶瘋狂乃頭部的一種現像，過去世界各地的金融史已多有例子。
中國股市會崩了嗎? 要崩了嗎? 若沒基本面支撐，當熱錢離開就會.....

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聯合筆記／歲尾狂歡 賣樓炒股

【聯合報╱李春】
2014.12.05 02:32 am


台灣的「九合一」還在餘音繞梁，香港「占領行動」正兩軍對壘，澳門開始為中共貪官們被禁足而發愁。所謂兩岸四地，唯有中國大陸突現歲尾的狂歡，那就是股市狂熱出人意料地出現。

到十二月四日這天，中國大陸滬深兩個股市繼續狂升，創下兩年來最大的單日升幅，成交量也創出歷史性的九千一百億元人民幣。兩市還出現所謂百股漲停的奇景，即有近百支股漲到要停板。其中上海股市，已創四十三個月來的新高。

聽聽中國財經界的描述語言，就算不炒股，也會跟著熱血沸騰起來。對這兩天的中國股市，有人稱之為「井噴」，有人說這是「歷史性的賺錢機會」，還有人叫大家「和牛市一起飛」。

股市狂熱數日，最新的話題，叫「賣掉房子買股票」，喊出這一口號的，是證券行的經濟學家。立時引起熱烈的討論，而討論中，似乎沒有人反對賣樓炒股，唯一要爭論的，只是有人同意有多餘的樓在手，可以賣掉，但如果只有一個單位，該不該賣呢。

一個星期之前，中國股市還跟中國足球隊一樣，千夫所指，人人都罵。一個星期之後的今天，中國股市好像實現了「中國夢」一樣，不叫徹底翻身，而是整個變天。

持懷疑論，會擔心這是大大小小證券行一塊忽悠。但最新消息說，中國銀監會加急下發了份文件的徵求意見稿，其中一條是放手理財資金入股市。算算這筆帳，放手後入市資金可達萬億元人民幣。

誰都知道，中國宏觀經濟運行，下行之勢未止，中國微觀領域，企業經營相當數量報稱困難，近日大漲的很多股份，都是「過剩」味極濃，有的還身陷債務泥潭。這輪狂漲，來因何在？

對狂升根由，中國財經界自然也議論紛紛。有說是政策利好，意思是中國當局近期密集出台多項政策，利好預期。中國股市歷來是「政策市」，此說符合歷史規律。

再一說是叫宏觀大勢利好，這說的是經濟增長雖下滑，但都相信可軟著陸，加上房地產調控取消，降息顯示流動性實質寬鬆，刺激投資者入市，此說符合現實。

這些說法，仍不足以令人釋疑。但有人點撥，說預計一星期後要開中央經濟工作會議，敲定來年新政。所以這不僅是歲尾狂升，還是會前狂歡，這倒提供了點合理猜想。

2014/12/05 聯合報

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中國大媽現身 借錢炒陸股
2014年12月05日 04:10
記者吳瑞達／綜合報導


中國央行持續營造市場資金寬鬆氣氛，讓大陸滬深兩市一路高奏凱歌，昨（4）日滬、深股市漲幅雙雙飆至4％以上，上證 綜指大漲近120點逼近2,900點關口，中國大媽們（投資散戶）跑步搶進股市，全民炒股時代再度來臨！

A股放量大漲，增量資金大舉入市，借錢炒股成為王道。自中國人民銀行（中國央行）宣布降息後，A股融資融券餘額不斷攀升，11月27日，A股融資買入餘額創下歷史最高紀錄。當天融資買入餘額正式突破8,000億元人民幣（下同）大關，從7,000億到8,000億元，僅花了17個交易日。

根據Wind資訊最新統計，12月3日兩市融資餘額已達到8,496億元，持續刷新紀錄，相對於半年前不足4,000億元的餘額早已翻倍。

此外，中登公司公佈的統計數據，上周兩市新增A股帳戶數36.94萬戶、周增58.15％，創下2011年4月來新高。另外，上周兩市參與交易的A股帳戶數為2,027.39萬戶，占期末A股總帳戶數的11.35％，這個比例也創下43個月新高。

上證綜指昨天大漲119.93點、漲幅4.32％，以2,899.46點作收，成交值5,092.18億元；深證成指高漲385.91點、漲幅4％，指數成為10,029.83點，成交值3,782.96億元。兩市合計成交8,875億元。

上海A股收盤再創43個月新高，深圳A股則攻上萬點大關；分析師認為，兩市連日爆量，後市多頭仍有可為。

炒金、炒房 現在改炒股

第一財經日報報導引述華南某知名券商營業部經理表示，近日該券商開戶客戶數量暴增，工作人員每天都要加班到22點左右，電腦系統曾經一度癱瘓，整個資料庫都爆滿了。申請開戶的投資人，不乏是菜籃族以及先前炒金、炒房的中國大媽們。

昨日盤面上，證券類股全面收漲停，而「石油雙雄」（中國石油、中國石化）亦高掛漲停板，值得注意的是，中國石化股價創2012年以來新高，中國石油也突破2013年2月份以來的高點。昨日強勢族群包括保險、石油、證券、煤炭、銀行、網路金融等。

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瑞信證看陸股 無基之彈 慎防回檔
2014年12月05日 04:10
記者張志榮／台北報導


近期表現在全球股市獨領風騷的中國A股，昨（4）日再度暴漲4.31％，「差1點」就站上2,900點。由於成交量太過驚人，瑞信證券提醒，目前中國A股大漲是由預期人行將降息所帶動的「無基之彈」，慎防在預期落空下出現重挫。

由於中國A股昨天收盤價2,899點，已觸及外資圈所設定的首波合理指數高點預估值，「是否往上調」的內心掙扎戲碼即將上演，將牽動後市表現。

元大投顧中國A股策略分析師蘇育慧指出，與港股向來會參考PMI等總體經濟數據不同的是，散戶比重高達80％的A股走勢，向來與基本面沒有太大相關，這波指數狂漲只是反應「先賭降息（利率）、再賭降準（存款準備率）、且不降則已、一降就會很多次」的心理預期，說是「無基之彈」也不為過。

根據瑞信證券中國區研究部主管陳昌華的統計，目前中國A股周成交量佔市值比重已高於2007年5月的水準，但目前指數卻僅有當時一半，引起外界對於成交動能是否過熱的疑慮，因為中國A股在此比重於2007年5月達到高點後，就開始出現崩跌。

陳昌華指出，中國A股近期大漲，主因市場對寬鬆貨幣政策的預期，由於利率週期尚未全面反轉，加上整體投資價值還不算太貴，因此，要以「泡沫」稱之是早了些，但仍有下列兩項潛在風險需要注意：

一、既然中國A股大漲是基於市場對於降息的高度預期，一旦利率政策走勢不如預期，指數可能會出現一波大跌；二、缺乏企業獲利成長與潛在高速成長新興產業的支撐，這波漲勢恐怕很難持續下去。

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寒意是對的
反轉２０１５勢在必行