美元走強新興貨幣未必走弱

阿拉布拉

市場預期美國升息機率愈來愈高，在人民幣獲納入SDR之後，法人表示，2016年人民幣雙邊波動幅度將擴大，在未來美元走強下，新興市場貨幣波動會變大但不一定會走弱!

針對人民幣獲納入SDR之後，富達中國聚焦基金經理人寧靜表示，2016年人民幣價位對市場訊息反應會更敏感些，使得雙邊波動幅度將會擴大。



對於其他新興市場貨幣2016年走勢，富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可‧哈森泰博指出，美國經濟已接近充分就業，強勁的勞動市場將支持經濟復甦，預期美國將可維持2％至3％的經濟成長速度，況且聯準會在12月升息的呼聲相當高，相較於歐元區及日本經濟成長較緩、需持續購債來帶動經濟成長及通膨預期，美國整體經濟條件較歐元區及日本來得佳，雖然以歷史經驗來看，美元通常事先反應升息，因此在聯準會首次升息之後多有回落的現象，但長期經濟及利率的差異性，將支持美元相對歐元及日圓強勢。

但美元走強不代表新興國家貨幣就要走弱，以聯準會2004年升息的經驗來看，摩根大通亞洲貨幣指數仍然緩步走揚。雖然部分新興亞洲貨幣已跌至多年來低點，但現階段新興亞洲國家的基本面較過去幾次金融危機時期要來得強，政府也沒有大量的外債負擔，目前貨幣價仍實有低估的現象，現階段這類基本面佳的新興市場貨幣具備良好投資機會。

德盛安聯投信產品首席陳柏基認為，由於各國央行普遍維持寬鬆貨幣政策至年底、多數新興國家貨幣相對美元仍偏弱，反應風險趨避與資金持續外流的情緒。不過，相比受原物料影響較大的新興歐洲或拉美，新興市場中亞幣表現相對穩定，預期以人民幣表現較為持穩，主要是中國人行持續推出措施穩定人民幣貶值預期，以及人民幣國際化的行政措施持續推出、人民幣納入SDR等，這些因素對人民幣的走勢將有強力支撐。(工商時報)