人民幣納入SDR，未來資產規模可觀大陸股債走紅

阿拉布拉

國際貨幣基金組織（IMF）正式宣布明年人民幣將以10.92％權重納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，比重超過日圓與英鎊，為人民幣國際化的重要里程碑，對大陸股債資產來說更具正面意義。

摩根中國雙息平衡經理人張婉珍指出，人民幣正式納入SDR具有三大重要指標意義，第一是宣示人民幣正式成為全球主要儲備貨幣，第二是即使現在人民幣仍非走勢完全百分百自由的貨幣，透過IMF「掛保證」，有助增強人民幣的國際接受度，第三則是SDR再納入新一貨幣，促進國際貨幣體系多元化，有助全球經濟再平衡。



對陸股的影響層面，張婉珍認為，隨著陸股與全球資本市場體系逐步接軌，有利基本面較佳、能長期配發高股息的優質公司出線。

元大中國機會債券基金經理人毛宗毅表示，人民幣不存在大幅貶值基礎，因為中長期匯率主要決定因素是經常項目收支，經常項目收支失衡才是匯率大幅變動的基礎，而大陸經常帳項目收支狀況良好，貿易盈餘持續擴大。預估人民幣納入SDR後，各國央行對於儲備人民幣的額度可達6,000億美元以上。

保德信中國好時平衡基金經理人徐建華分析，人民幣納入SDR，標誌了大陸金融市場走向自由化，預期全球越來越多債券指數將會把大陸債券納入覆蓋範圍。綜合來看，人民幣加入一籃子貨幣，在中期是個確定的升值因素，預期人行應以維穩匯率為主要目標，人民幣兌美元短期可能止穩在6.4～6.45。

宏利資產管理（美國）執行董事與資深基金經理人Roberto Sanchez-Dahl指出，新興市場企業高收益債券已歷經一波價格過度調整，目前在大陸有一些具潛力的投資機會，值得投資人關注。大陸近來放寬規範使得企業融資相對容易。儘管最近地產類股與國營企業表現強勁，但仍能從中找到一些投資機會；不過，證券類股的選擇就需要仔細避開有潛在變數的標的。

第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑表示，大陸正在金融市場急起直追，納入SDR只是一個開端，能夠提高人民幣的國際接受度與金融便利性，進而強化持有人民幣的信心，由此帶來的人民幣資產規模增長將會非常可觀。

兆豐國際大中華平衡基金葉貴榕表示，平衡型的商品已經是當前的投資趨勢，尤其大陸市場的股市波動度較大，搭配債券投資除了能降低波動，收益率亦能有一定水準。(工商時報)

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