防止客戶出走避險基金降低管理費用

阿拉布拉

金融時報報導，許多對沖基金因為不堪又一年的平庸投資報酬，紛紛以減少管理費用及和投資人協商，來降低投資人的成本，避免遭到贖回。

對沖基金業的傳統模式是，就資產收取2％的管理費用，及就獲利抽取20％。但這個產業近些年來已一直在偏離這個模式。


據產業人士表示，某些對沖基金現在已經以接近1％的管理費用率及15％的獲利，討好顧客。

現在，愈來愈多基金經理人身上的壓力愈來愈重，因為這個部門已經很擁擠，還必須面對今年投資報酬平淡的窘狀。

根據研究機構HFR，衡量對沖基金的HFRI基金加權綜合指數，今年來僅微漲0.3％，去年的報酬率也才接近3％而已。

根據JP摩根的Capital Introduction Group，對沖基金管理費率今年都見下降，費率平均值從去年的1.69％降至1.61。

至於獲利抽取率，各基金間不盡相同，而降得最兇的，則是採取全球總經、多策略、商品交易顧問（CTA）及相對價值等策略的基金。

HFR的資料顯示，對沖基金在1990年時只有610檔，現今則超過1萬檔，且規模愈大，所能享有的助益愈多，包括較低的大宗經紀商費用，及更易於接觸企業管理階層。

對沖基金的顧客基礎，也已不再獨沽有錢散戶。這些散戶樂於承擔較高風險，換取較高的報酬。

新的對沖基金則依賴機構投資人，如保險公司及年金計畫等。但這些機構投資人無法忍受基金達不到最低報酬目標，因他們本身也有來自於董事會的監督投資壓力。

(工商時報)