雙照相鏡頭Q4發威 外資：靜待下半年旺季

阿拉布拉

股王大立光昨（14）日舉行法說會，外資認為儘管第一季營運展望無令人驚豔之處，但外界高度期待的雙照相鏡頭產品週期，預計第四季起飛，由於目前股價已跌破2,000元，下檔空間相對有限，只能以時間換取空間，靜待下半年旺季效應。

外資圈在大立光法說會後，並沒有大舉調整財務預估值的動作，如巴克萊、摩根大通證券仍分別維持「買進」與「賣出」投資評等，及3,100與1,950元合理股價預估值不變，除非國際股市再度大幅波動，否則股價下檔空間有限。

歐系外資券商分析師指出，對國際機構投資人而言，最起碼聽到「大客戶將會採用雙照相鏡頭」及「去年第四季毛利率不因營收下滑而轉差，意味著市佔率流失與價格競爭問題不大」等兩大訊息，會讓他（她）們感到放心。

巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山形容，現在大立光就像「沈睡中的獅子」，面臨最大的問題在於今年全球高階智慧型手機出貨可能較去年下滑0至10％，也就是說對大立光而言，可能得等到今年第四季，營收年成長率才有可能由負轉正。

摩根大通證券科技產業分析師張恆表示，大立光去年第四季營業利益79.47億元符合外資圈預期，但淨利67.21億元則是低於預期，原因是匯損達1.7億元，儘管第四季營收較第三季下滑4％，但毛利率59.9％，優於外資圈預期。

(工商時報)

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