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2016-05-25 21:45 經濟日報 記者張文╱即時報導
全球處於低成長、低利率的環境,基金業者指出,投資人也應該降低對於報酬率的預期,以固定收益為核心資產,同時搭配利差產品,包括投資等級債、高收益債券、新興市場強勢貨幣債,但宜減碼公債。
NN投資夥伴(原ING)投資長史特漢(Hans Stoter)指出,由於全球都處於低利率環境,資金會流到實質利率高的地方,例如日本。日本雖然名目利率極低,但有通貨緊縮,造成實質利率反而高於其他市場。
史特漢表示,對全球央行來說,一起維持低利率比較容易,如果單獨升息,造成貨幣強勢,就不利出口了。
史特漢說,在目前的環境下,投資人對報酬率的預期也會降低。以前投資組合如果股債各一半,債有4%到6%的年收益,股票則是7%到8%,整體組合可望產生6%到7%的回報。但現在債券收益接近零,股票也降到5%到6%,同樣的投資組合可能只剩下3%的回報。
以NN(L)旗艦多元資產基金為例,長期目標報酬為1個月歐元銀行同業拆放利率(LIBOR)加3%,年化波動度的目標不超過5%,就是希望以靈活的操作方式來穩定績效,並降低下檔風險。目前基金的股票部位小幅加碼新興市場,債券平均存續期已降到2.3年。 |
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