操盤心法－量能急凍 聚焦3大族群

阿拉布拉

2016年11月02日 04:10  第一金投信國內投資部經理陳思銘

國內外情勢分析：

美國總統大選將在下周登場，投資人憂心選情的不確定性，採取觀望姿態，導致美股近期走勢震盪，並牽制台股表現。周二早盤加權指數開低走低，盤中意圖重整旗鼓，無奈量能急凍，上攻乏力，終場下跌17點以9,272點作收，失守月線支撐，成交量跌破500億元，為9月中以來新低。

目前，干擾台股的因素多來自非基本面，尤其是美國總統選情、聯準會利率決策兩大項。美國大選下周二登場，剩下不到一周的時間，由於兩黨候選人的民調支持度再度拉近，且FBI重啟「電郵門」調查，讓華爾街投資人憂心選舉結果出乎意料之外，呈現觀望姿態或避險措施因應。

考量選前時機敏感，聯準會於本周召開的11月FOMC利率政策會議，預計會按兵不動。但是選後已無政治面的顧忌，加上鷹派勢力抬頭、經濟溫和復甦，12月升息機率飆破70％，為6月初以來最高，造成資金提前撒出風險性資產，股市波動加大。

台股操作建議：

台股從今年初的7,600點一路上攻，10月下旬突破9,300點，創波段新高，都是由國際熱錢帶動。眼見12月的升息機率拉高，外資法人買盤轉趨保守，本土投資人則居高思危，觀望味道濃厚，台股日成交量連續15日處於800億元以下的低量狀態。

量能不出，占大盤主力的電子、金融雙雙熄火，近一周，轉由原物料族群扮演盤面主流，包括：水泥、塑化、鋼鐵等，漲幅達1～3％不等，對指數貢獻卻相當有限。在美國大選干擾下，未來一周市場難脫現行的震盪格局。因此操作上，建議聚焦三大族群，即半導體、原物料與明年業績能見度高的個股，優先布局。

9月北美半導體總值、前段和後段都同步上揚，後段封裝測試表現格外強勁。整體庫存水準位於合理水位，晶圓代工龍頭日前法說會也釋出，今年第4季到明年第1季的產業前景將呈現淡季不淡，為市場捎來好消息。

原物料族群受惠於國際油價上漲，短線展望持續向上。與原油直接相關的塑化產業，因成本推升，下游產品報價走揚，PVC、SM等利差將持續擴大。其中，PVC因中國基礎建設、印度5年投資計畫需求拉動，以及供給面受制於中國環保問題，影響煤製PVC產能，供需利好情勢可望延續到明年上半年。

中長線可留意電子零組件、汽車電子、金融壽險等高成長潛力的個股。電子零組件拜智慧型手機、新款Macbook Pro、物聯網與資料運算中心題材帶動，包括：電源供應器、散熱模組等能見度高；汽車電子為長期趨勢；金融壽險著重估值偏低與股市多頭有利的壽險類股。

(工商時報)