川普財政刺激落空、Fed恐轉偏鴿？歐美貨幣戰蠢動

康和林瑋倫

MoneyDJ新聞 2017-08-22 13:17:27 記者 郭妍希 報導
歐洲央行(ECB)、聯準會(Fed)準備讓讓貨幣政策回歸正軌，但兩家央行所處階段不同、Fed進度較快，分析人士擔憂，若他們彼此並未溝通好，貨幣大戰恐開打。
CNBC 21日報導，Algebris Investments總經策略部主管Alberto Gallo上週在受訪時指出，對Fed和ECB而言，縮減資產負債表規模，是非常艱鉅的任務，假如彼此沒協調好，可能引爆貨幣戰。過去幾週的匯市變化就是實證，歐元兌美元在Fed轉趨鴿派後、一口氣升破1.18，這會衝擊歐元區出口、將通膨導回美國等地，並迫使ECB暫緩量化寬鬆貨幣政策(QE)的減碼行動。

他直指，貨幣戰的結果，就是各國陷入了逐底競爭(race to the bottom)，屆時每一個國家的央行，都不會願意率先採取行動，撤回QE也將變得極難。Gallo並警告，假如川普政府無法履行財政刺激的承諾，那麼Fed可能會轉偏鴿派，當下一次經濟衰退來臨時，Fed手上將沒有多少現金來度過難關。
事實上，Fed對美國經濟前景，似乎變得沒那麼樂觀。Fed 7月直指「通膨率仍低於2%」(running below 2 percent)，跟6月的「通膨略低於2%」(running somewhat below 2 percent)的措辭有些不同。不只如此，上週公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議記錄也顯示，Fed官員對升息的速度意見分歧。市場人士據此相信，Fed似乎有轉偏鴿派的跡象。

著名的傑克森洞(Jackson Hole)全球央行會議即將在8月24日揭開序幕，ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)將在暌違三年後，於25日首度出席發表演說，而Fed主席葉倫(Janet Yellen)也會在25日上台演講。另一方面，德拉吉也會在本週三(8月23日)於德國發表演說，屆時投資人將密切關注，ECB是否打算縮減資收購規模。
不過，路透社報導，ECB內部消息顯示，德拉吉不會如市場傳言那般，在會議上宣布重大的貨幣政策。葉倫25日的談話則將聚焦金融市場的穩定，市場也認為，她到時候應該不太可能為Fed的減表計畫提供線索。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。