2027 大成鋼 - 營收維持歷史高檔. 下半年獲利續旺. 現增每股定價42元

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大成鋼（2027）受惠於上半年業績亮麗支撐，後市行情仍然看俏。

大成鋼（2027）在美國自1980年起至今已累積37年營運經驗，目前在美國不鏽鋼通路市占率約10％，為美國前4大銹鋼通銷售廠商，去（2017）年銷售18.75萬噸，年減3.69％，2017年平均每月銷量1.58萬噸。

大成鋼2017年併購美國上市公司帝國鋁業（Empire Resources）及Galex，目前為全美最大商用鋁板、鋁捲及鋁箔進口通路商；大成鋼轉投資大國鋼持股比率約45.9％，目前為全美最大工業扣件進口通路商，2017年日均銷售金額148萬美元，年增33.33％，日均銷售量643噸，年增37.1％。

大成鋼受惠美國對大陸鋁板課徵雙反稅率及調高鋼鋁關稅，美國主要鋁板自大陸進口，造成供不應求導致價格上漲，使得大成鋼財報營收獲利皆明顯成長，第2季合併營收216.4億元，年增37.47％，毛利率21.87％，較上一季度增加2.99百分點，營業利益27.39億元，年增203.68％，第2季稅後歸屬母公司獲利17.64億元年增358.34％，以現增後股本計算單季EPS1.37元。

大成鋼上半年業績表現突出，累計稅後淨利為30.66億元，每股稅後淨利為3.24元。雖然最近國際鎳價回檔，加上受到美國「232條款」及歐盟防衛性措施影響，外銷鋼品遇到一些阻力，不銹鋼價稍有下修整理，但因大成鋼美國銷售通路市場持穩，加上其持續推動美國設廠布局，希望能就近提供客戶鋁板捲產品，以提升國際市場競爭力，也是長期的發展策略。

鋼鐵股飆股大成鋼（2027）公告現金增資發行新股2.5億股，每股現增定價42元。

大成鋼此次辦理現增主因看好美國鋁板捲市場，與子公司大國鋼已規劃合資10億美元成立美國子公司，其中，大成鋼預計出資5.1億美元。大成鋼現金增資認股基準日是9月1日，最後過戶日是8月27日，除權息交易日為8月24日，最後買進日8月23日，股票股利每股0.4元，現金股利每股0.8元。

大成鋼(2027)受惠美對中祭反傾銷及「232條款」，上半年EPS為3.24元，創下11年新高，由於美國商用鋁板供給持續緊俏，大成鋼今年獲利有望創高，儘管股本因現增、除權稀釋，預估今年EPS仍有機會挑戰5元。

為了掌握更多料源，大成鋼與子公司大國鋼擬在美國進行併購，雙方規劃合資10億美元成立美國子公司，其中，大成鋼預計出資5.1億美元。大成鋼也公告，將透過現金增資發行25萬張籌資，每股現增定價42元，預計可募得105億元。

大成鋼近二年獲利三級跳，主要係去年底美國對中國鋁合金板啟動反傾銷調查，及今年啟動「232條款」措施，對所有進口美國的鋼鐵製品增加25%的關稅、鋁製品增加10%的關稅，導致美國市場缺貨，價格高漲，而大成鋼掌握南非、印度、印尼等重要料源，成為這一波的重要受惠者。不鏽鋼市場同樣受25%關稅推升，且美國生產的量不足供應當地市場，加上鎳價走升，上半年銷售暢旺。

由於美國鋁板捲和不鏽鋼合金鋼品市場供料還是很吃緊，且相關產品價格維持高檔，法人樂觀預期，下半年業績仍會維持高檔，儘管股本因現增、除權稀釋，預估今年EPS仍有機會挑戰5元，將刷新紀錄。