【投顧觀點】華南儲祥生 防利多出盡

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【投顧觀點】華南儲祥生 防利多出盡

2019-09-14 22:59經濟日報 記者 黃力



台股守穩5日均線之上，來到10,800點關卡，周K連四紅。華南投顧董事長儲祥生表示，盤面結構偏多，但加權指數與月均線正乖離大於2%，稍嫌過熱，且短線利多皆已充分反映的情形之下，本周美國聯準會利率決策會議前後，指數高檔回落的機率增加。

儲祥生分析，9月初在美中雙方敲定10月於華府進行新一輪貿易協商的利多激勵之下，美股總算擺脫長達約一個月的震盪區間走勢。其中，道瓊指數不斷以關稅相關利空三度測試年線約25,600點支撐，且在最新公布ISM製造業採購經理人指數PMI竟落於代表衰退狀態的49.1，但美股四大指數皆能站穩所有均線之上，代表短線上市場投資人目光皆聚焦在9月中旬美國聯準會對於利率相關決策結果。從主席鮑爾會前不斷釋出聯準會對於進一步降息以維持經濟擴張，皆保持開放的態度來看，本次決議降息幾乎已成定局，亦提供了美股9月持續震盪走高的動能。

另從陸股角度觀察，上海綜合指數8月更是少見的成為新興市場當中的強勢指標，期間人民幣重貶至11年新低的走勢竟未對陸股走勢造成太大影響，顯示中國官方在美中貿易戰的壓迫之下，其政策做多的決心愈趨明顯，包括持續推動5G相關基礎建設、提升半導體產業鏈自製化、進一步寬鬆的貨幣政策等。

根據陸股近期在利空當中震盪走高的態勢研判，其十一長假前的行情或許仍可期待。

台股部分，觀察本波段主流類股仍以5G相關族群如散熱、砷化鎵、網通等為主，股價並持續創高，另外，獲利佳、有題材之PCB相關個股本波上漲幅度驚人，如楠梓電（2316）、耀華，ABF載板的欣興、景碩，CCL聯茂、台耀等，另外，IC設計龍頭聯發科本波亦在多家外資調升評之下，股價強勢創下今年新高。

在大盤目前仍以電子股為主流，且相關個股皆能持續創高的態勢，顯示短線上盤面結構仍然偏多，且資金面、人氣皆不虞匱乏。值得留意的是，股王大立光公布8月營收創高利多，股價不漲反跌甚至回測8月低點3,650元；而人氣股玉晶光8月營收年增率達123%大幅優於市場預期，其股價亦呈弱勢格局，顯示蘋概股在新機發表前法人資金有獲利了結跡象，且市場普遍預期今年在貿易戰與蘋果市占率下滑等因素影響下，蘋果新機拉貨動能難見成長，蘋概股後續的走勢恐成為不利大盤持續走升的變數之一。

投資錦囊

目前類股輪動、盤面結構皆有利多方，但短線利多已充分反映，須留意本周聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前後指數回落，若大盤轉為震盪區間格局，類股輪動將加快，操作難度亦將提升，選股將成決定第3季末操作績效關鍵。