工具機回暖 外資喊買雙雄 上銀 1590亞德客 1597直得

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工具機回暖 外資喊買雙雄 上銀  1590亞德客 1597直得

2019年11月12日

大和資本證券指出，全球PMI、工具機訂單復甦跡象開始出現，自動化設備產業下行循環即將告終，同步升評亞德客-KY（1590）、上銀（2049）至「買進」投資評等，推測合理股價上看520與330元，直言已看到隧道盡頭亮光。

大和資本證券科技產業分析師曾緒良表示，自動化族群自2018年初步入下行循環以來，近期已見到翻揚訊號。

首先，全球PMI指數是台灣自動化族群關鍵指標，該指數在2017年12月以54.4見到近期高點，隨後一路跌至今年7月，符合每次上升或下行循環的18∼24個月周期，儘管中美貿易戰仍在延續中，PMI指數卻已從7月的49.3，彈升至10月的49.8，初步回溫跡象已現。

其次，由日本工具機工業會（JMTBA）公布的訂單變化，也是重要指標，儘管最新一期9月的訂單年增率是-35.5％，低於前兩次循環2016年4月年減26.3％、2012年12月年減27.5％的低點，不過，這反而代表下檔空間有限、情況已不容易再變得更差。

大和資本指出，隨大陸PMI轉佳，自動化設備需求2020年可望大幅度復甦，亞德客-KY是主要受惠對象，而且由5G帶動的智慧型手機與基地台商機，將扮演關鍵推動引擎。

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中鋼執副：Q4鋼市觸底，明年量價估向上
2019/11/12 16:21 時報資訊

【時報記者沈培華台北報導】中鋼 (2002) 今日參加券商舉行的法說會，會後中鋼執行副總經理黃建智表示，預期明年全球鋼鐵需求成長1.7%，鋼市今年第四季將落底，明年的價量表現預期都將比今年好，預估明年鋼價緩升的機率較大。

中鋼執行副總經理黃建智指出，世界鋼鐵協會預期，今年用鋼產業需求成長3.9%，明年預期成長1.7%，需求穩定成長。原料面來看，隨著供需狀況改善，明年原料價格易跌難漲，預估明年原料價格高於今年機會不大；由於整體需求穩定，鋼價預期較穩。隨著明年原料價格下跌，對鋼廠有利，希望明年是一個正向的趨勢。

從鋼價來看，黃建智指出，目前美國流通行情率先止跌反彈，預計歐美市場明年1、2月鋼價走揚，帶動亞洲明年2、3月鋼價跟漲，因此預期台灣鋼價最快明年2月，慢則3月可望上漲。

中鋼執行副總經理黃建智指出，美國流通行情已觸底反彈，繼先前調漲每噸44美元，最近再漲44美元，共調漲88美元。日本新日鐵也拉抬鋼價每噸30~40美元；越南河靜降價吸引需求，中鋼集團中鴻、中貿的出口銷量都有比預期高。「量先價行」，預期鋼價將於明年農曆年後逐步回穩，後續重要觀察指標將是國際行情、客戶庫存去化情況以及煤鐵原料價格走勢等。

由於明年第一季有新年因素，工作天數較少，中鋼將於本月22日開出的明年第一季內銷盤價將維持季盤，明年第二季起則將視各鋼種的產業需求調整盤價制，不會全面性調整為月盤制。

中鋼執行副總經理黃建智指出，中鋼外銷方面今年第四季已開始測試月盤，明年2月將會對內銷盤價明確的盤價制做出決議，但不會全面採行月盤制，會漸近式的調整，對各鋼種分別做最適的決議。

中鋼執行副總經理黃建智表示，明年鋼價走勢預期將先蹲後跳，明年第一季有部分鋼價有機會先漲，明年第二季旺季上漲機率高，但鋼市趨勢是反彈或是反轉，則要再觀察，最大的關鍵因素是下游庫存去化情況是否良好。

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晶華Q3獲利年增逾2成 每股純益2.19元 7年來同期新高
2019/11/14 16:25 鉅亨網 鉅亨網記者王莞甯 台北

連鎖飯店集團晶華 (2707-TW) 今 (14) 日召開董事會通過第三季財報，單季稅後純益 2.8 億元，年增 23%，每股純益 2.19 元，創 7 年來同期新高，累計前三季稅後純益 10.19 億元，年增 0.49%，每股純益 8.03 元。

晶華說明，第三季獲利大增，是因認列子公司 Silks International Inc. 出售日本東京不動產收益 1.98 億元。

就本業來看，晶華第三季合併營收 16.13 億元，年增 2.49%，毛利率略減 0.91 個百分點至 32.87%，營益率 19.91%，較去年同期減少 1.47 個百分點。

晶華前三季合併營收為 48.32 億元，年減 3.04%，毛利率略增 0.48 個百分點至 33.58%，營益率增加 3.71 個百分點至 19.04%，晶華指出，營收減少主因是去年與英國洲際集團合資和出售 Regent 部分股權案，去年 7 月起不再認列海外 Regent 營收。

晶華進一步說明，排除第三季認列出售日本東京不動產淨利，以及去年有出售 Regent 部分股權案的處分淨利益等因素，實際上今年前三季稅後純益為 8.49 億元，年增 28.55%，顯示子公司獲利仍明顯提升。

展望第四季，隨著國旅市場熱度持續增溫，晶華今年 ITF 台北旅展衝出高達 1.5 億元營收，年增 15%，為年底前增添不小的成長動能。

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凱崴轉型有成，Q3獲利創高
2019/11/16 12:00 時報資訊

【時報-台北電】凱崴電子 （5498） 跨入PCB乾製程解決方案有成，營運傳喜訊，第三季營收3.36億元、稅後淨利0.47億元，相較於去年同期分別成長了8.3％及44.3％，更較第二季大幅成長，第三季單季每股盈餘0.27元，創近七季新高，累計前三季營收9.35億元，稅後淨利0.46億元，每股盈餘0.26元。

　公司表示，第三季主要成長的動能分別來自在鑽針方面，針對高頻基板及金屬鍍膜所相對應的微鑽產品增加出貨外，在鐳射鑽孔、機械鑽孔及成型加工製程，也因主要客戶華通、欣興、南亞、景碩及敬鵬等大廠訂單挹注，成為本季獲利的主要來源。

　另外凱崴為提供PCB客戶製程的專業整合服務，去年陸續成立鑽孔及成型加工製程，服務地區擴大至華東、湖北、重慶等地，涵蓋HDI及電動汽車板的生產製造，轉型有成帶動下，凱崴拿下南亞銅箔基板的銷售代理權，成功打入5G相關客戶，營運有望跟隨5G及ABF需求成長。

　為更進一步提供客戶印刷電路板乾製程的專業整合服務，凱崴第四季也再新增了電性測試製程，由於5G及其衍生的產品對於信賴性的要求極高，故各大廠對於四線式電性測試製程之需求呈現供不應求的狀況，公司適時切入測試領域，在成為印刷電路板乾製程的領導廠商又往前跨出了重要的一步，隨著各項佈局逐漸成熟，亦將陸續反映在未來的獲利中。

　在江蘇昆山舊廠動遷方面，本季因已開始陸續進行產線的搬遷，隨著搬遷的計劃及進度依規定逐步認列搬遷利益，法人預期，該公司除了在本業方面已逐漸完成佈署，再加上舊廠動遷的利益亦將逐步實現，預期未來幾年營運表現值得期待。

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