3540曜越 看好Q4營運 拚持穩Q3高檔 Q3獲利新高

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3540曜越 看好Q4營運 拚持穩Q3高檔 Q3獲利新高

2020年10月20日

曜越(3540)受惠於宅經濟，前9月合併營收為39.78億元，年成長30.47%，由於新顯卡帶動電競需求強勁，讓曜越第4季營運看好，曜越表示，第4季營運可望維持第3季高檔水準，受到外資賣超影響，曜越今天股價收低。

曜越產品涵蓋電源供應器(主攻中高階)、散熱(包含水冷)與電競機殼，看好電競市場，曜越以自有品牌Thermaltake搶攻利基型電競玩家，全球新冠肺炎疫情大爆發，遠距生活及電競相關宅經濟需求暢旺，讓曜越業績自5月起展現強勁成長力道，9月合併營收5.26億元，年成長55.79%，累計第3季合併營收為16.44億元，季增17.77%，創下單季歷史新高，累計前9月合併營收為39.78億元，年成長30.47%。

曜越第3季合併營收衝高，連帶獲利也大躍進，曜越自結7月及8月稅前盈餘為1.92億元，稅後盈餘為1.55億元，每股盈餘為2.23元，累計前8月稅後盈餘為3.06億元，每股盈餘為4.55元，由於9月獲利維持高檔，法人預估，曜越第3季每股盈餘有機會挑戰3元。

由於PC相關需求穩定，且新顯卡帶動電競相關產品出貨暢旺，曜越看好第4季營運，曜越表示，將努力讓第4季營運有第3季水準。

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營運馬力足 3346麗清催油門
2020年11月5日

第4季單月營收有望持續攀高，麗清(3346)股價經過修正後，今天連三天反彈，漲幅超過5％，挑戰今年10月創下的44.25元今年高價。

麗清歷經疫情衝擊，第2季已經小幅獲利，經銷商去化庫存已經結束，銷售狀況良好。訂單自9月開始產能滿載，9月合併營收4.54億元，來到今年最高，也創歷年同期最高，主要品牌車廠經過傳統暑休後，旗下LED車燈模組需求量增溫，加上7月開始加入量產的廣汽GS4熱銷，帶動麗清LED車尾燈模組出貨暢旺。

法人預期，第4季開始到明年上半年，只要疫情不要反轉，都可維持9月的表現，雖然上半年還虧損1億元，但法人估計今年有機會小幅獲利，2021年整體營運較今年大幅成長。 麗清觀音廠生產新產品頭燈控制器，因新高階車款有更加複雜的設計，結合矩陣式頭燈、智能頭燈、大燈、霧燈等等，而需要頭燈控制器，2021年第1季開始小量出貨。

目前大陸上海廠、東莞廠產能滿載，東莞廠負責廣州小糸訂單，東莞廠無法供貨的部分是由武漢廠負責，武漢廠之後將陸續增加產線，麗清也陸續規劃大陸產線轉為自動化

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EUV 供不應求能見度到2021 3680家登 Q4營收戰新高 台積電及美國IDM大廠訂單強勁

工商時報  2020.11.09

晶圓傳載方案業者家登（3680）第三季合併營收降至5.58億元，但受惠於業外獲利挹注，歸屬母公司稅後淨利3.57億元創下新高，每股淨利4.81元。家登全力衝刺極紫外光光罩盒（EUV Pod）出貨，來自晶圓代工龍頭及美國IDM大廠訂單強勁，法人預期第四季營收將創歷史新高。

家登第三季受到客戶訂單遞延及大陸車市不佳影響，合併營收季減28.1％達5.58億元，與2019年同期相較減少4.9％，平均毛利率降至28.1％，營業利益出現0.75億元虧損，所幸第二季處分台南市新市區不動產予台積電的業外獲利在第三季財報認列，單季歸屬母公司稅後淨利季增近兩倍達3.57億元，與2019年同期相較增加近五倍，每股淨利4.81元。

家登2020年前三季合併營收達17.88億元，較2019年同期成長7.9％，平均毛利率34.4％，較2019年同期增加3.8個百分點，營業利益1.22億元，與2019年同期相較減少19.7％，歸屬母公司稅後淨利4.88億元，與2019年同期相較成長59.6％，每股淨利6.60元。

家登第三季本業營運表現雖然不盡理想，但對第四季營運抱持樂觀看法，受惠於晶圓代工龍頭及國際IDM大廠重啟採購及拉貨，家登EUV Pod供不應求且訂單能見度看到2021年。法人表示，台積電7＋奈米最高支援4層EUV光罩層，但5奈米最高支援14層光罩層，對EUV Pod需求呈現倍數成長，隨著5奈米進入量產且產能快速提升，看好家登EUV Pod出貨量將有跳躍增加趨勢。

EUV已經成為半導體主流微影製程，有愈來愈多廠商開始採用支援EUV技術的7奈米或5奈米製程量產，光罩層數大幅增加，對EUV Pod的需求量同步大增。家登EUV Pod最大每月產出已擴充到1,000顆，預計到2022年將單月產出提升到2,000顆。家登董事長邱銘乾表示，家登營運最差的時候都過去了，2021年會非常好。

為平衡家登產業發展並創造未來營運雙核心，家登正式通過AS9100D航太認證，跨足航太產業，即刻起全力發展航太零件精密加工技術，並攜手航太各領域合作夥伴積極打造航太供應鏈，2021年可望展現成果。

家登表示，美中貿易戰對全球帶來經濟衝擊，同時也帶來不少機會，家登特有精密CNC機台及先進技術，已與潛在客戶取得密切聯絡，半導體暨航太產業在未來將為家登挹注長期且穩定訂單，有機會平衡景氣循環帶來的營收波動

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6547高端疫苗 動物試驗結果登國際知名期刊 有良好免疫原性、安全性及免疫偏向性

2020-11-19 經濟日報

高端疫苗（6547）與美國國家衛生研究院（NIH）及美國佐劑藥廠Dynavax共同合作開發的新冠肺炎疫苗，結果顯示疫苗有良好的免疫原性、安全性及免疫偏向性，動物試驗數據於18日正式發表在國際知名期刊《科學報告》（Scientific Reports）上。

《科學報告》為英國自然出版集團（NPG）旗下的線上開放獲取綜合自然科學期刊，為目前世界上最大的學術期刊，論文來自全球190個國家，且學術影響力大，世界百大名校如哈佛、牛津、清華大學都在《科學報告》上發表論文，期刊引用數在2019年更超過38萬次，名列全球排名第七名，另外讀者遍佈全球180國以上，每月約有2百萬人次造訪《科學報告》，期刊論文廣受各大媒體報導，包括《紐約時報》、《BBC》、《國家地理雜誌》等，並受如世衛、CDC等各大國際機構所重視。

高端新冠疫苗的抗原來自NIH的S-2P棘蛋白，與近期公佈免疫保護力達94.5%的Moderna都使用相同來源的抗原，兩者使用的技術平台不同，高端新冠疫苗採用傳統的次單位疫苗開發，而Moderna則採用最新mRNA疫苗平台技術開發，高端新冠疫苗並使用鋁鹽及Dynavax公司的CpG 1018做為佐劑，以增強S-2P棘蛋白抗原在體內誘發強效的免疫反應。

如今動物試驗結果顯示，疫苗可誘導動物體內產生優異的中和抗體效價，並對新冠病毒武漢株及歐洲株皆呈現免疫保護效力，疫苗在動物體內也呈現良好的安全耐受性，且具有Th1免疫偏向效果，可避免新冠病毒再次感染後造成疾病增強風險，正式數據論文經過嚴格的同儕審核後已發表在《科學報告》期刊上，為台灣第一篇關於新冠疫苗動物試驗結果的論文。

高端新冠疫苗經食藥署審核，在9月30日通過第一期臨床試驗計畫核准，收案45人並在台大醫院開始進行疫苗接種試驗，目前受試者狀況良好，並未出現任何嚴重副作用。高端並已獲得疾管署臨床一、二期試驗補助計畫經費達4.7億元，為業界最高，高端預計年底第一期試驗結果出爐並進一步申請第二期臨床試驗，同時與越南衛生部（MOH）轄下國家衛生暨流行病學研究所（NIHE）合作，將在台灣及越南兩地進行3,000人第二期臨床試驗，高端預計明年初啟動試驗，並在上半年完成試驗後申請緊急使用授權上市，高端規劃屆時疫苗產能可達1,000萬到2,000萬劑，可有效保障國人生命健康的安全。

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輝達唱旺顯卡 台鏈來電 微星、技嘉、承啟、撼訊 3515華擎 業績可同步走俏

2020-11-20 經濟日報

全球繪圖晶片龍頭輝達18日公布上季營收激增57%，同時釋出優於市場預期的本季財測，並看旺遊戲用繪圖卡業績持續大好，缺貨狀況將持續幾個月。法人認為，輝達唱旺高階繪圖卡後市，微星（2377）、技嘉、承啟、撼訊與華擎等台灣顯示卡業者業績可望同步走俏。

輝達表示，上季（截至10月25日）營收激增57%至47.3億美元，剔除特定成本後，每股盈餘（EPS）2.91美元，營收與EPS都優於分析師預估。輝達預估本季（截至明年1月）營收將達到48億美元，高於分析師預估的44億美元。

輝達並釋出看好遊戲用等高階顯示卡市場發展的樂觀訊息，財務長柯蕾絲（Colette Kress）表示：「新冠肺炎疫情持續同時以有利和不利的方式影響我們的事業，儘管疫情持久性和影響性仍有不確定性。由於人們居家工作、學習與娛樂，我們的電玩和資料中心市場平台已受惠於更強勁需求。」

台灣顯示卡相關廠商也對後市看法正向，預期這波遊戲用顯示卡供應吃緊狀況至少到明年第1季。

微星認為，宅經濟需求激增，使板卡出貨維持高檔水準，若2021年疫情仍在，人們被迫關在家裡上班上課，來自電競與遊戲的需求將持續看好。

撼訊總經理陳劍威則說，輝達與超微（AMD）的繪圖晶片都供不應求，因為零組件如電源IC，載板等都缺貨，導致顯示卡訂單市場沒貨可交，目前下單到出貨要一個月時間，預期缺貨狀況至少到明年第1季。

陳劍威說，這一波宅經濟需求導致很多人買貨。現在一片顯卡等於一台筆電的價格，雖然很貴，但還是很多人買，包括輝達與超微的產品都在缺貨。

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謝金河：生技資金全境擴散 6547高端 4142國光生 6598瑞磁 國家隊防疫三箭頭

今年三月，在肺炎疫情最恐慌的一刻，美國道瓊指數在三月十六日這一天重挫二九九七點的時候，國泰投信董事長張錫在工商時報的訪問中說了一句很傳神的話，他說「台股還會再旺十年」，在市場最悲觀的時候，他很勇敢看好台股會再旺十年，這是要有很大勇氣的論述。

研究報告不可盡信

現在回頭看，疫情衝擊最大的時候，美國道瓊一度重挫一萬一千多點，台股也跌到八五二三．六三，一直到國安基金宣布進場護盤，台股才止住跌勢，這一次櫃買指數從一○二．二七拉升到一五六．六三，彈升了五四．三六％，這個彈幅一點也不輸上了萬點的Nasdaq，櫃買指數比加權指數出色，這當中，今年以來外資賣超台股逾六千億元，台股成了外資提款機，也因為這樣，今年台股三大指數出現櫃買漲幅大過加權指數，加權指數又大過摩台指的現象，這跟往年外資帶動的行情完全不一樣。

櫃買表現的出類拔萃，最重要的源頭是疫情造就了台灣防疫股大漲，例如口罩隊的敏成、南六、恆大、康那香漲幅都十分驚人，再到防疫設備如額溫槍的熱映、泰博，到豪展；然後是疫苗國家隊，以高端疫苗、國光還有ABC-KY，是三箭頭。最近核酸檢測的瑞基、普生、台康、金萬林一直在奔馳。這一周我們去看普生，半年前去的時候，普生的股價大約十二元左右，那時克緹私募，以每股十元投資普生，而普生從一九八四年創業辛苦奮鬥二十幾年，每股淨值剩下一．八元，沒想到這次核酸檢測鹹魚翻生，這次股價居然創下一九七元新高。

我們來到普生參訪，很多團員都問我普生還可不可以買，還有人傳了一篇統一投顧的報告給我，說統一投顧估普生明年EPS會達到四一元，我想市場投機力起來的時候，所有消息都會風生水起，但研究報告不可盡信，很多炒股堆出來的夢，最後都不會兌現，像基亞、浩鼎炒作最厲害的時候，很多人告訴我，股價會上萬元，證交所的電腦系統會被迫修改，但是炒股船過水無痕，當年那些夢幻題材，已經沒有人感興趣。

最近熱門的合一、中天十五日宣布解盲成功，股價聯袂漲停，再度成為市場焦點，媒體報導富邦兩個大家長都是合一大股東，其中蔡明忠有六六九八張，蔡明興在二八八四一張，富邦人壽有一五三九二張，兩兄弟加起來三五五三九張，這新聞會引來大家注意，主要是富邦很難想像會跟合一排在一起，這回這麼好的事，富邦兩個大家長都在其中，外人只有羨慕的份。

從生技股的奔馳可以看出，台股這回再度蓄積三十年前台灣錢淹腳目的狂勁，張錫的台股還會再好十年，也許會被他說中，這當中，從生技股的狂熱，且熱潮不退，可以看出台灣這次資金行情的底蘊非常之深。到十五日為止，外資賣台股六○二一億元，三月外資淨匯出三一五○億，照理說，新台幣會大幅貶值，但是，台幣不貶反升，且強勁的程度還超過美元，今年新台幣可以說是全世界最強勢的貨幣，台幣如此的強勁，很大的原因是過去逃竄出去的內資，可能透過各種管道班師回「巢」，這個資金行情會蔓延到很多角落。

生技股連動到低價股

例如，生技股的高端疫苗大漲，回頭基亞又說子公司獲得疫苗執照，基亞炒作再起，高端疫苗、基亞大漲，又推著云辰往前走，最近云辰從五．八七元跑到十六．○五元，一下子漲了一倍多，云辰的本業是蜂鳴器，本業不會賺錢，但因云辰投資基亞，基亞又投資高端疫苗，形成強而有力的價值鏈，云辰這回的大漲，也可能從生技股傳動到有價值的低價股上。

最近很多大家不太熟悉的低價股突然大漲，像紡織股的南緯股價突然從六．○三大漲到三二．六五元，昶和從八．○三漲到十九元，股價也漲了一倍多，弘裕從七．四三漲到十九．一元，最近這種低價紡織股又從如興、聯發、利華發動漲勢，這些紡織股都沒有業績，有些公司還虧損累累，但股價突然猛力大漲，像南緯漲了那麼多，我特別看了一下，南緯去年虧損一．七二億元，今年首季又大虧一．五八億，每股淨值八．六五元，業績不佳，股價卻大漲，原來是公司將台南廠轉列投資性不動產，南緯染紗廠有八九三八坪，紡紗廠有二九六三坪，上萬坪土地待價而沽，昶和在蘆竹有八千坪土地，中壢有四一五五坪，原來股價飆漲是因為土地。

如果資金行情襲向資產，那麼三十年前台灣錢淹腳目的行情又可能重現，最近士紙宣布開發土地資產，股價已拉出兩支漲停板，士紙這一拉，也許會讓新紡、士電更受到注意，紡織股的嘉裕其實也是大資產股，在這種情況下，有資產題材的低價股可能成為資金行情的標的，例如股價在八元左右的憶聲，結束了Best倍適得賣場，連續兩年都有息可配，去年是○．三二元，今年是○．二二元，低價股有配息，這是選股第一個訊號。

憶聲物超所值

這當中，憶聲財務結構健全，自有資產率逾七○％，帳上有六．二四億現金，負債十．八億，本業小賠二四一萬，在桃園中壢總部有四千多坪土地，台北民權東路有一五二坪土地，基隆路一段也有土地及大樓六六二坪，如果從資產角度看，憶聲可算是物超所值的低價股。