DRAM拉貨啟動 南亞科、3260威剛、十銓按讚 營運第四季落底，明年Q1走上復甦循環

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DRAM拉貨啟動 南亞科、3260威剛、十銓按讚 營運第四季落底，明年Q1走上復甦循環

2021-10-26 旺得富理財網

英特爾及超微年底前將推出新款中央處理器（CPU）搶攻年底旺季商機，雖然個人電腦供應鏈仍有長短料問題，但隨著晶片供貨量增加紓解短缺壓力，ODM／OEM廠預期桌電及筆電出貨量維持強勁，以及Chromebook新標案開出，標準型DRAM拉貨動能將逐步回穩，明年第一季雖是淡季但價格有望止跌，對南亞科（2408）、威剛（3260）、十銓（4967）營運帶來正面助益。

DRAM合約價第三季維持上漲格局，但現貨價開始回跌，以合約價為主的南亞科第三季營收季增5.3％達238.37億元再攀新高但成長趨緩，至於以現貨市場為主的模組廠營收降溫，威剛第三季營收季減8.9％達96.90億元，十銓第三季營收季減9.1％達17.78億元，表現仍符合市場預期。

第四季以來受到Chromebook出貨降溫，桌電及筆電市場因等待新CPU平台推出而呈現觀望，加上個人電腦生產鏈中的標準型DRAM屬於長料，所以拉貨動能放緩情況下，業界預期第四季DRAM現貨價及合約價將同步走跌，不過在上游DRAM廠有效分散產能情況下，跌幅可望控制在3～8％之間，不致於出現大跌走勢。

由於第一季是標準型DRAM市場傳統淡季，業界原本預期價格應會續跌，然而隨著Windows 11推出後近期個人電腦市場需求出現回溫，配合英特爾新一代Alder Lake處理器將在11月正式推出，超微預計今年底或明年初會推出Ryzen 6000系列處理器，可望帶動桌電銷售動能。至於疫情放緩之際，商用筆電採購量能回升，Chromebook政府標案開出，明年第一季整體筆電出貨動能有望回穩。

現階段三大DRAM廠正在調整產能配置，在總投片量沒有增加情況下，應用於伺服器的DDR5產出比重開始拉高，行動式及繪圖式DRAM產出維持高檔，標準型DRAM位元供給在明年上半年將有所控制。隨著需求回升但供給未有增加，ODM／OEM廠對英特爾及超微新CPU平台電腦的出貨維持樂觀預期，模組業者看法轉趨樂觀，第一季標準型DRAM價格已看到止跌跡象。

法人指出，雖然標準型DRAM占總體產出比重已經不高，但仍具市場價格變動指標意義，若第一季淡季期間標準型DRAM價格止跌，在第二季後價格可能止跌上漲的預期心理因素下，ODM／OEM廠都會提前擴大採購，因此對南亞科、威剛、十銓等DRAM概念股而言，營運谷底會在第四季落底，明年第一季可望逐步走上復甦循環。

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