聯茂迎伺服器換代升規 新產能Q2開出 今年營運再戰新高

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聯茂迎伺服器換代升規 新產能Q2開出 今年營運再戰新高

民眾網 2022/02/11 13:35
【民眾網編輯劉家瑜／綜合報導】


銅箔基板廠（CCL）聯茂（6213）8日公布1月營收，受到伺服器客戶於春節前拉貨強勁，不受傳統淡季影響，1月營收30.97億元，月增12.54％、年增24.34％，優於預期。展望2022年，法人看好該公司來自5G基建、伺服器換代升規、車用電子、智慧型手機上產品組合將可持續優化等動能挹注，加上江西三期新產能自第二季起逐步加入生產行列，2022年營運挑戰再度創高可期。

聯茂2022年網通、車用、智慧型手機動能明確。其中，伺服器為聯茂主要終端應用，過往在英特爾(Intel)伺服器平台Purley、Whitley均維持最高的CCL市占率，預估在上半年將發表的新平台Eagle Stream也會持續維持最高市占率。另外伺服器換代也將帶動聯茂CCL出貨量以及產品規格的提升，在本世代的 Whitley 平台PCB板層數約為12層至16層，主要採用Low Loss料號，預估至Eagle Stream PCB板層數將提升至16層至20層，材料規格也將提升至Very Low Loss，不僅單機 CCL 用量將提升，料號升級也將帶動ASP的提升。

而在AMD陣營中，預估下一世代的 Genoa平台PCB板層數也將從上一代的Milan約12層至16層提升至16層至20層，料號也將從Low Loss 等級提升至Very Low Loss。2022年伺服器需求明確，且預估產品組合持續優化。網通產品最大動能來自伺服器換代升規，另外基地台雖然2021年遇到IC缺料問題，中國近年佈建略微放緩，但來自中國以外的歐美、韓系等客戶需求預期將加速，5G為長線趨勢，預估2022年全球5G 基地台建置量仍可成長。

另外在汽車電子方面，車用電子主要跟隨新能源車、車聯網等趨勢，以及車市持續回溫的帶動下，車用電子的需求量更大。聯茂看好用於自動駕駛輔助系統(ADAS)的Low loss材料2022年將持續以倍數放量成長，EV、BMS相關產品也已放量至歐洲一線客戶，電動車影像運算處理器所需要的高速材料，2022年有望加速放量成長，在高速 CCL 於汽車滲透率提升下，預估聯茂T2材料佔汽車電子營收比重將持續上升，帶動產品組合優化。

最後在智慧型手機方面，過往並非為聯茂主攻產品，但在 2021 年打入中系手機5G產品後，預估 2022 年聯茂 5G 手機產品滲透率可持續提升。看好伺服器、車用等領域，以及市場對於高頻高速材料的需求持續放大，聯茂積極擴充產能，江西三期新產能預計自第二季開始，連續四季每季開出30萬張新產能，預計到2023年第一季共增加120萬張，法人預估，有助於推動聯茂2022年營收至少成長15％以上，獲利表現也有望優於去年。