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台積電CoWoS產能將倍增 四檔受惠股吃香 弘塑、萬潤、辛耘、日月光

2023.06.13

台積電（2330）主要客戶受惠生成式人工智慧（AI）需求攀升，內外資研究機構預料下半年至2024年大舉擴充CoWoS產能，月產能將翻倍，外資相準AI大商機，接連調升台積電目標價突破700元後，股價應聲大漲，法人同步點名弘塑（3131）、萬潤（6187）、辛耘（3583）、日月光投控（3711）四大CoWoS受惠股，營運大進補。

台積電挾美股大漲助威，13日終場收593元、漲幅3.31％。台積電上回收盤價站上600元大關，已可追溯至2022年的3月30日，如美股多頭續航，台積電即將收復睽違一年以上的600元大關，也能幫助台股加權指數「萬七」坐得更穩。

台積電股價的強勢表現，除正面回應瑞銀、摩根士丹利、麥格理證券攜手給出的「7」字頭股價預期，另一方面，隨台積電除息日15日登場，資金進駐推升「秒填息」期待感，多頭具加乘效應。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，根據大摩所做產業調查，台積電已將CoWoS產能從每月1萬片，擴產為每月1.2萬片，輝達的需求約占此產能的40％～50％。

凱基投顧進一步預測，台積電CoWoS月產能2024年中達1.6萬片，至2024年底將達2萬片，主要擴充時程集中在2024年，台灣設備商仍將因此受益。萬潤為台積電CoWoS點膠機與自動光學檢測主要供應商，凱基預估，CoWoS月產能擴充1萬片，假設供貨比重9成，將為萬潤帶來10～11億元營收，相當2022年總營收之46％，是最大受惠者。

弘塑與辛耘為台積電CoWoS產能濕製程晶圓清洗設備主要供應商。根據凱基對2024年底月產能擴張幅度約1萬片之預估，濕製程晶圓清洗設備之營收貢獻將為5～6億元，假設弘塑、辛耘供貨比重各為5成，以2022年營收為基準，隱含濕製程晶圓清洗設備將額外貢獻弘塑與辛耘7％與5％營收。

金控旗下投顧補充，AI持續升溫趨勢下，台積電將繼續成為最大受益者，受惠於台積電WoS製程潛在訂單溢出，加上AI熱潮帶動封裝需求提升，日月光投控在WoS的市場分額也將隨之上升，先進封裝營收占比將有所成長

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台積迎轉機 Q3營運向上 蘋果新機備貨動起來 營收有望季增11% 家登 1560中砂 帆宣 弘塑

2023/06/26

蘋果iPhone 15系列新機備貨動起來，助攻台積電（2330）下半年3奈米家族出貨動能轉強，法人看好台積電第3季美元營收在蘋果大單挹注下，有望季增至少11%、達170億美元（約新台幣5,200億元）以上，今年營運在第2季落底態勢確立。

惟就整體接單狀況來看，供應鏈透露，台積電下半年僅蘋果訂單相對強勁，其餘應用仍多處於庫存調整階段，雖偶有急單與短單，仍無法造就今年第3季繳出與往年同期一樣強勁成長的成績單，預料會比去年第3季衰退，為同期次高。

台積電不評論法人預估的財務數據，僅指出，第3季營運展望以將在7月舉辦的下一次法說會內容為準。法人透露，即便近期AI急單挹注台積電短期營運，但相關營收占比仍有限，下半年動能最強的應用仍以高階智慧手機為主。

供應鏈人士分析，台積電下半年營運動能來自3奈米家族出貨放量，預期今年來自3奈米相關營收將超過千億元，主要拉貨動能來自大客戶蘋果；至於先前英特爾遞延的3奈米委外訂單空缺，則陸續由其餘一線高速運算與雲端網通大廠填補空缺，車用大廠也正積極評估2025年後續導入採用。

研調機構Statista數據顯示，台積電2021年營收占比前七大客戶推估依序為蘋果25.4%，超微約10%，聯發科8.2%，博通8.1%、高通7.6%、英特爾7.2%、輝達5.8%。2022年台積電營收創新高，推估蘋果仍居最大客戶，營收貢獻占比約23%，換算最大客戶營收貢獻已逾5,000億元，絕對金額持續改寫新猷，凸顯蘋果和台積電關係深厚。

法人預期，即便台積電6月營收面臨客戶季底盤點等因素干擾，恐較5月下滑約8.5%至22%不等，第2季財測仍有望順利達標，並且是今年營運谷底。

根據台積電先前釋出的第2季美元計價財測，單季合併營收估為152億至160億美元，以中間值156億美元計算，季減約6.7%，當時假設基礎為第2季新台幣30.4元兌1美元。

法人分析，台積電第3季美元營收有望回升至170億美元之上，若保守以第2季財測低標換算，季成長超過11%。若在更樂觀情境下，台積電第3季美元營收可望回升至184億美元以上，換算單季營收季增率上看21%。