智慧機利多一波波Wi-Fi 7受益股 8086宏捷科 3105穩懋 4968立積

mojeku

智慧機利多一波波Wi-Fi 7受益股 8086宏捷科 3105穩懋 4968立積

2023/12/02

根據中國信通院指出，今年九月中國手機出貨3,328萬支月增75.28%，年增59.05%，是去年一月至今最高的出貨量，先前市場對中國整體需求疲弱狀況第三季即出現改善跡象的看法。

此外，媒體報導中國十一長假期間手機銷售量也有明顯的成長，因此我們可以看到第四季當地手機銷售表現就已經有好的開始，雖然十一長假期間熱銷機種以華為Mate 60等旗艦款為主，另外近期中、低階機種需求亦受旗艦機種帶動而增溫， 預估宏捷科第四季受惠程度也會隨之提升，表現將優於先前市場預期。

宏捷科為砷化鎵晶圓代工廠，目前總產能為每月2萬片，僅次於穩懋，但就現有無塵室空間而言，最大產能規模可達4 萬片/月，換言之，在市場需求增溫時，宏捷科僅需購置、安裝機台，並通過客戶認證後，即可擴大產能規模部份客戶甚至未要求認證。目前宏捷科2023年、2024年的產能目標分別為2.2萬片/月、2.5 萬片/月。

宏捷科的產品線包括PA(power amplifier，功率放大器) 營收比重80~85%、switch/LNA(開關/low noise amplifier低雜訊放大器)等射頻(RF，radio frequency)產品則佔10~15%。

其中，PA多以HBT製程生產，switch、LNA則多以HEMT製程生產。此外，宏捷科亦生產光電產品線，主要為供3D感測光源之用的VCSEL，營收比重則為3~5%。若再就各產品線的終端應用而言，訂單則多來自Wi-Fi、手機，近幾年營收比重分別為30~60%、35~65%。

在WiFi 7明年三星、蘋果新機可望導入新一代無線通訊技術WiFi 7的帶動下，市場看好這塊需求的發展，而宏捷科的產品除了應用在手機以外，Wi-Fi也是相當重要的應用需求，尤其三星傳將在明年元月推出的新款旗艦機S24導入新一代無線通訊技術WiFi 7，蘋果明年iPhone 16系列新機也有望跟進，在三星、蘋果兩大手機龍頭的推動下，市場預期明年將是智慧手機WiFi 7元年，宏捷科為首的WiFi 7供應鏈將可望受惠。

針對WiFi業務的布局，雖然宏捷科先前曾表示，目前WiFi 6與WiFi 6E仍是市場主流，但已與客戶展開下一世代 WiFi 7產品的開發，未來量產後，產品單價及毛利都將高於目前產品的報價許多，將顯著貢獻營收表現。