矽力-KY(6415 TT)即時訊息2024/4/24

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國泰證期研究部
矽力-KY(6415 TT)即時訊息2024/4/24

矽力-KY股價漲停，推估可能原因包括：1)徳儀盤後公布1Q24財報落在財測上緣，2Q24財測中位數營收季增4%優於預期，激勵盤後股價漲幅持續擴大至7.7%，2)德儀重申訂價策略未變，短期價格沒有顯著波動，3)個人消費電子是最早進入修正，現在開始進入傳統季節旺季，客戶恢復下單，4)德儀1Q24調整工廠負載以符合想要的庫存水準，2Q24仍將視需求調整。

整體而言，我們仍維持矽力-KY看多想法不變，德儀營收YoY谷底落在1H24，2H24營收YoY將翻正，PMIC景氣將於2024年開始進入上行週期，仍看好2025年矽力KY受惠AI/HPC V-core與Dr.MOS、車電ADAS、AI PC、信號鏈等挹注，毛利率將重回50%或更高，估2024-2025年EPS 6.23元/11.24元，分別年增220%/年增80%，建議著眼未來，維持買進

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