6806森崴能源法說 唯一具備完整離岸風電施工船隊業者 太陽能、風電及儲能等再生能源開發

mojeku

6806森崴能源法說 唯一具備完整離岸風電施工船隊業者 太陽能、風電及儲能等再生能源開發

公司簡介：
森崴能源成立於2007年，屬正崴集團成員。2020年12月登錄興櫃、隔年11月轉上市。2013年發展再生能源領域，主業為太陽能、風電及儲能等再生能源案場開發與ECP工程，2025 年以前台電離岸二期EPC為營運重心。轉投資寶崴海事工程（持股67%)為國內唯一具備完整離岸風電施工船隊的業者。

1Q24財務數字:
1. 營業收入23.3億元（YoY+68%）。營收來源：工程業務收入19.2億元、占總營業收入83%；服務收入3749萬元、占總營業收入1%；售電收入3.7億元、占總營業收入16%。
2. 毛利2.15億元（YoY+35%）、毛利率9%（YoY-18%ppts）
3. 稅前淨利1.12億元（YoY+53%）
4. EPS0.46元（YoY+77%）
5. 主要營收貢獻來自：台電離岸風電二期76%

公司營運:
1. 依據台灣能源轉型策略，2025年再生能源發電占總發電量應有20%，根據經濟部能源署最新資料2022年資料，再生能源發電僅占總發電量8.3；國際能源總署（IEA）2023年報告，2023年至2025年整體用電需求將增加9%，再生能源每年將提供10.7兆度，主要來自中國、印度與東南亞。90%需求由風電、太陽能、核能等清潔能源供應。

2. 預計投資開發計畫與既有案場進度：
（1） 陸域風機：總裝置容量54.6MW，其中13座正申請施工許可，已經取得10座容許使用同意函，預計年發電量12731萬度。
（2） 光電開發：預計開發總裝置容量100MW，目前等待縣府同意函，預計3Q24取得籌設許可。預計年發電量12500萬度
（3） 星崴七股太陽光電開發計畫，共同升壓站77.52516MV，預計8月取得施工許可，2Q25完工。
（4） 維運服務：
a. 太陽光電：台南七股電廠-截至目前為止發電量2億3481萬度電。（電廠為2023年4月18日、平均日照時數為4.34小時。）
b. 陸域風力發電：彰苑及北苑電廠：總裝置容量28.8MW，年發電量6835萬度。
（5） 離岸風力發電-台電第二期計畫風場財務採購帶安裝案：調度日期2025年9月30日，竣工日期2025年12月31日。
(2024年進度：第一季下部結構及海上變電站製作；第二季下部結構製作；第三季水下基礎安裝；第四季陸域工程完工。)
（6） 重吊船試航：預計6月底前抵達台中港
（7） 天然氣業務：欣鑫天然氣：每年5千噸天然氣供電
（8） 綠電交易CPPA轉供量體為181700MWh
（9） 儲能業務：宜蘭蘇東50MW/172.5MWh E-Reg增強型動態調頻供轉服務，已於4/3上線電力平台交易。

其他QA:
1. 台電離岸風電二期營收認列：截至去年底認列進度為24%，並扣除10%保留驗收款，2024-2025年將進入重大認列。
（1） 工程毛利率為8-12%，預估為下限修正，離岸二期認列越多毛利越低。
（2）工程排程：盡量今年底前完成水下基礎，以今年完成安裝為目標
2. 營業費用1.55億元（YoY+88%）、占營收7%，主因為稅前淨利提高，員工紅利以及董監事酬勞提高，加上投標離岸風電3-2期，專案致聘用人數增加，以及部分案場有顧問勞務費用。由於稅前淨利提高，將暫時維持高比例營業費用。
3. 母公司正崴集團攜手優必達、華碩等建制全台最大運算中心，森崴為提供綠電角色。
4. 儲能電費計算：電力進入售電平台調度、交易，售電營收屬於售電收入、服務費用屬於服務收入。
5. 投標離岸風電3-2期，對國產化廠商掌握度高，包含工作船自有等，若順利得標為本土最大風電業者。至於財務規劃，投標時就有規範股權、並簽訂了MOA，剩下來聘請財務顧問規劃，視投入金額部位才會規劃後續。