早安！7/15 外電綜合整理

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早安！7/15 外電綜合整理


- 車用半導體：朋程、強茂、順德
亞系券商出具218頁超大報告描述車用半導體現況，總的來說，目前狀況雖還處疲弱，但已從2023年下半年修正迄今，券商預估明年復蘇，預估22-27年CAGR 11%。

券商首次覆蓋2351順德、2481強茂、8255朋程都給予正面評價，然後重申6415矽力正面評價。

*2351順德:
券商認為主要客戶下半年的庫存去化結束，然後新能源車及AI Datacenter 是成長亮點，預估24-26年EPS:$4.7/$6.5/$7.3, 以明年20xPE評價。

*2481強茂:
券商認為power discrete庫存去化下半年結束。然後在MOSFET, IGBT, SiC等皆有新品發表，主要用在車用及PSUs, 預估24-26年EPS: $2.7/$3.9/$4.6, 給予明年20xPE評價。

*8255朋程:
券商看到朋程市占率有提升，然後產品組合轉佳推升毛利率表現，然後看到亞洲及歐洲市場表現不俗。券商預估24-26年EPS: $10.3/$12.6/$15.6, 給予明年21xPE評價。

*6415矽力：
券商認為26年會是矽力的大年，新的車用PMIC ramp up. 包含BMS, ADAS, 並且積極往海外如美國及歐洲佈局。預估24-26年EPS: $6.2/$12.7/$18.6。

- 廣達：澳系升評
澳系券商認為市場尚未充分反應GB200對於廣達的貢獻。券商預估的模型高於市場2-3成。然後認為毛利率雖偏低，但對廣達營業槓桿不錯，認為能作GB200的廠商是有財務的進入障礙。預估24-26年EPS: $13.5/$20/$23.5, 給予明年20xPE評價。