4.23 假壓後軋拚小3 空淡先上月2萬

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21000慢慢上

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台積電ADR隨費半狂漲大漲4%

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原相 Switch 2發威 6104創惟 旺宏 茂達 偉詮電

2025.4.29

　任天堂Switch 2預計6月在美國、日本等地開賣，近日開放預購抽籤，超過220萬人參與，帶動原相（3227）等任天堂Switch 2概念股，受到資金追捧，外資4月買超原相1,502張，投信則是連續4日買超共734張。

原相為任天堂Switch影像感測器的獨家供應商，第一季因提前拉貨，營收上看23.48億元，年增34.18％，創歷年同期新高。

另外，原相在滑鼠部分需求將強勁成長，法人看好電競市場的發展，以及電競玩家數量大幅增加，電競滑鼠需求持續成長。同時，預估今年PC／NB出貨量將會持續發展，非電競滑鼠也會增加。

遊戲機方面，主要客戶將推出新遊戲機，業績取決於客戶最終銷售狀況，Switch 2將被加徵多少關稅，受玩家關注。

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台積電陷毛利率保衛戰 電價威脅不亞於關稅影響 6873泓德能源 6994富威電力 雲豹能源

2025/04/29

除關稅可能的威脅外，台積電（2330）的利潤也面臨國內電費上漲的影響。彭博分析師認為，電價啃蝕台積電利潤的程度不亞於美國課徵關稅的間接影響，毛利率恐因此下滑多達2.13個百分點。


台積電高層日前在法說會指出，未來每年毛利率將下滑2%至3%，五年內擴大至3%至4%，關稅所引發的通膨是主因之一。

彭博則估算，台積電2025至2026年間電價若每年上漲10%至30%，毛利率會因電價成本縮減99至213個基點。

台灣今年上半年凍漲工業電價，但因台電虧損嚴重，下半年及2026年電價仍可能調漲。

彭博分析師基本情境假設是未來兩年台灣工業電價每年上漲20%。若如此推算，台灣工業電價今年將追上南韓的水準，並在2026年超過日本。目前台灣工業用電平均電價為每度新台幣4.29元，較南韓低14%，較日本低25%。

彭博估計，電費占台積電製造成本的比重，電費在台積電2026年占製造成本的比率，將拉高至9.2%至12%，幾乎是2020至2022年間5%至6%的兩倍水準。由此來看，台積電在亞利桑那州設廠更有正當性，因為當地能源成本相對便宜。

同時，隨著新產能投產，以及耗電更高的2奈米製程開始量產，台積電用電量預計2025年成長12%，2026年加速成長20%。

彭博分析師認為，台積電將產能擴張至亞利桑那，有助於改善電力成本結構，提升供電穩定性。此外，台積電在先進製程的領先地位，亦可能讓其將部分新增成本轉嫁給客戶，減輕關稅衝擊。

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520行情升溫 五大信賴概念股發燙 雲豹能源 天方能源 漢翔 昇陽半 晶睿 6873泓德能源

2025.05.01

台股4月遭遇川普關稅亂流衝擊，所幸在限空令及國安基金進場等政策穩盤下，指數收長下影線，收復20,000點大關之上。展望5月，法人預期520行情逐步升溫，看好綠能、國防、生技、人工智慧、安控五大信賴產業概念股可望扮演多頭指標。

群益投顧研究部副總裁曾炎裕指出，台股雖暫時從4月初大幅修正中反彈，但還須面對等關稅談判、半導體國安關稅調查結果、美中貿易戰以及Fed獨立性風險等不確定因素考驗，後續將關注520賴總統就職週年演說等，預期牽動盤勢持續震盪調整。

隨著電子進入「五窮六絕」傳統淡季，加上關稅議題尚未明朗化，預料市場資金轉向關注以內需為主的產業，可望增添520行情熱度，綠能、國防、生技、人工智慧、安控等五大概念股有機會領銜上攻。

統一投顧表示，台股4月上市櫃融資大減千億元，目前技術面、籌碼面，以及法人態度轉佳，短期有利反彈延續，惟成交量明顯萎縮，壓抑指數上漲動能。操作建議選股不選市，以流動性佳的中大型權值股為主，技術面轉強以及有題材的個股為輔。

法人指出，隨著總統賴清德於宣布新的一年政府將優先編列特別預算，讓國防預算從2025年占GDP的2.45％，達到GDP 3％以上的目標，並且考量2026年台灣國防重點已轉向無人機等國防產品，有望帶動軍工概念股營運表現。

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5月核能關閉+夏天用電大增 6873泓德能源 雲豹能源 4588玖鼎電力 茂迪 元晶 6806森崴能源

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3073天方能源  5根漲停