大摩示警：美國2028年恐大缺電 6873泓德能源 雲豹能源 上緯投 台達電 7740熙特爾

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大摩示警：美國2028年恐大缺電 6873泓德能源 雲豹能源 上緯投 台達電 7740熙特爾

2025.11.14

隨著AI應用爆發，全球進入前所未有的算力競賽，然而，AI是名副其實的「吞電巨獸」，當AI伺服器與資料中心如雨後春筍般擴張，美國正面臨一場能源危機。摩根士丹利（Morgan Stanley，簡稱大摩）最新警告指出，若電力供應無法跟上AI成長速度，美國電網可能在2028年出現高達20％的電力缺口，影響範圍將從矽谷延伸至全國產業結構。

《CNBC》報導，以Stephen Byrd為首的大摩分析師團隊指出，隨著AI資料中心大量消耗電力，美國電網可能在2028年出現嚴重短缺，電力缺口最高恐達44GW，相當於超過3,300萬戶美國家庭的用電量，他們預測「屆時我們將必須尋求不依賴傳統電網的新型供電方案。」

推動這股能耗飆升的正是微軟、Google、亞馬遜與Meta等科技巨頭。它們預計在2025年前投入近4,000億美元擴充AI運算能力。然而，雖然晶片充足，電力卻成為最大掣肘。

微軟執行長納德拉（Satya Nadella）也坦承，目前最大的問題「不是算力，而是電力」，並警告若供電不足，一些AI晶片最終可能會閒置。

大摩分析師表示，問題的關鍵在於供需建設時間的不匹配，資料中心的建設僅需兩年，但輸電線路的建設卻需要長達十年的時間。這種速度上的失衡正使美國電網達到極限，並造成了專家所說的「能源壁壘」，即使是財力雄厚的科技公司，如果沒有可靠的電力供應，也難以擴張AI業務。

以擁有全球最大資料中心群的維吉尼亞州為例，當地電力公司 Dominion Energy 表示，其電力需求預訂量在一年內從40GW暴增至47GW，相當於47座核反應爐的發電量。研究亦顯示，資料中心目前已占美國總用電量的4％，到2030年可能提升至 12％。

摩根士丹利指出，AI需求正以「非線性速度」成長，堪稱現代史上最大技術變革之一，但這種爆炸性成長正讓國家電網不堪負荷。報告強調，AI基礎設施供應商位於這波能源轉型的「核心」，其估值勢必受此影響。