全球加息潮何時開啟

mosman

澳大利亞央行加息引來余波不斷﹐恰逢日本央行即將于本周三召開議息會議並宣布新的利率決定﹐市場開始紛紛猜測日本是否將成為亞洲首個加息的國家﹖而隨著市場對全球各央行加息預期的日漸提升﹐在金融危機1周年不久之際﹐各國是否已到應該加息收緊流動性的時刻﹖

　　澳央行加息僅是個案

在匹茲堡G20峰會大幕剛落下不久﹐澳大利亞央行果斷加息25個基點﹐將基准利率從3％提高至3.25％﹐成為全球第一個加息的國家。而澳央行的這一舉動引發了市場對全球央行競相加息的高度預期。

渣打銀行香港區域經濟師黃國璋在接受本報記者採訪時則表示﹕“澳央行的加息舉動只是個例﹐這並不意味其他國家將逐步跟進。”他分析指出﹐截至今年第一季度的經濟數據顯示﹐澳大利亞GDP一直保持增長態勢﹐是惟一一個沒有進入衰退的發達工業國家﹐其整體經濟並未受到金融危機直接沖擊。

上海社科院金融研究中心副主任潘正彥也認同這一看法﹐他指出﹕“澳央行加息的舉動其實並不突然﹐早在七八月份就已有苗頭﹐也是被市場預測最早加息的一個國家。而且澳元屬于高息貨幣﹐長期的低利率將造成澳元貶值。”

“盡管澳大利亞經濟在下半年可能出現輕微衰退﹐未來也可能會有挑戰﹐然而全球經濟正在逐步改善﹐所以對經濟的管理已經不是危機管理﹐而是開始進入正常經濟周期管理。澳央行此舉只是把基准利率從不正常的低水平提升到周期性的低水平而已﹐此舉也可以被看作是市場回復正常的開始。”

　　日本加息可能性較低

而在澳央行加息的影響下﹐市場對于日本央行將于10月14日召開的利率決策會議尤為關注﹐甚至預期日本將成為亞洲第一個加息的國家。日本第二季度國內生產總值環比增長了0.6%﹐同時隨著企業恢復發行債券﹐日本信貸市場正在恢復正常﹐有日本央行官員也確信﹐信貸市場明年將不再需要央行的支持。而這些狀況似乎正預示著﹐日本已經具備了加息的條件。

“日本與澳大利亞的經濟並不具可比性。今年上半年日本的出口下降了50％左右﹐而上半年GDP更是同比下降7％﹐尤其目前日本國內的通貨緊縮現象比較嚴重﹐所以此次日本央行在利率決議上仍會維持原先的利率水平。”黃國璋指出﹐“不過﹐日本央行直接購買商業票據和公司債以及專項貸款方案等臨時刺激流動性措施預計將會在年底結束。”

潘正彥表示﹕“日本不會早于美國加息。長期以來﹐日本經濟狀況一直比較差﹐在近幾年也一直維持著低利率﹐所以日本沒有必要提高利率。相比較而言﹐韓國更有可能在年內加息。受金融危機的影響﹐韓國此前的降息幅度比較大﹐所以應該是利率降幅越大的國家﹐加息的可能性越早﹐對利率敏感度愈高的國家﹐升息的可能性愈大。”


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evilurd

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