2010年第一季: 台灣市場投資策略**十大投資主題**

林立暘

2010年展望：十大投資主題


   台股多頭走勢可望延續至1Q10，主要利多因素包含：（1）經濟與企業獲利成長加速；（2）電子產業的庫存水平仍低，且淡季修正有限；（3）ECFA預計於1H10有所進展；（4）流動性充裕，以及1Q10中國QDII進入台灣後可能造成的台股評價上調。


    受今年基期較低的影響，台股企業獲利2010年預計將大幅年增78%，超越亞洲各主要市場，因此儘管今年至今表現優異，台股的評價仍未過高，2010年預估本益比為14.5倍，仍處歷史區間的中下緣；同年股價淨值比則為1.8倍（2000年至今區間為1.0-2.8倍）。


    2010年台股目標指數為9,100點，相當於2010年本益比17倍，股價淨值比2.2倍。由於2H10基期效應將削弱成長動能，貨幣與財政振興方案的效果將大幅縮小，加上升息的預期可能高漲，我們認為台股可能在1Q10觸及其近期高點。投資人應慎防2Q-3Q10進入中期修正的風險，但此修正並非反轉進入熊市的開端，台股支撐點在7,300點。


   2010年十大投資主題：(1) 景氣復甦：鋼鐵業、造紙業。(2) ECFA帶來兩岸搭橋紅利：汽車、石化、金融。(3) 中國收成概念：汽車零組件與百貨公司。(4) 營造工程景氣回春：營造業。(5) PC換機需求：NB。(6) LED TV產業起飛: LCD TV。(7) 智慧型手機低價化趨勢；零組件。(8) 新能源：LED。(9) 電子新技術：半導體。(10) 顯示器技術新應用：電子紙。

《 本帖最後由 林立暘 於 2009-12-18 19:18 編輯 》