2010年怎麼投資╱布局全球債 平衡風險

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今年全球股市債市大反彈，明年很難預期會有類似的漲幅。基金業者建議，檢討年度投資組合時，要先確定自己的風險承受度，了解投資組合是否相配合，並且要控管資金，以便在市場拉回時可以加碼。

金融海嘯進入尾聲，今年全球股市異常活潑，今年以來，摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數漲幅超過三成，新興市場漲幅更大，甚至有的單一市場漲幅可以超過100%。不過，由於今年漲幅已大，明年不能預期會有類似的報酬率。

今年投資機會遍地開花的榮景，不太可能持續到明年。富蘭克林證券投顧表示，明年上半年，金融市場將受到政策工具逐漸退場、各國利率政策調整等牽引，走勢必定更波動，迎接新年度的首要功課，便是重新建立適合的投資組合。

富蘭克林投顧認為，根據前次2004年6月底美國聯邦準備理事會（Fed）升息的經驗，投資人在升息前三至六個月容易顯得不安，預料將增添2010年金融市場的波動幅度。

因此，在進行新年的投資策略布局前，投資人要做的第一件事，就是確定自己的風險承受度，然後審視投資組合是否符合自身的風險承受度，再來則是資金控管與預計的投資期間。

尤其，新興股市也容易受到匯率波動的衝擊，加深投資組合的波動風險，富蘭克林投顧建議投資人，仍應維持二至六成的債市部位，平衡股市潛在的震盪風險，不妨以全球債券型基金為核心，逢低加碼新興債市與美國高收益債市。也就是說，如果今年投資人在新興股市有所斬獲，可以部分獲利了結，以確保戰果，將獲利部分轉往債券，拉高債券的比重。但在股票基金部分，可以繼續定期定額投資。

摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑指出，預期明年新興股市仍將領先成熟市場，建議投資人可多加留意身為新興市場主軸的中國，以及擁有豐富天然資源的巴西及俄羅斯。另外，台股也是可以加碼的市場。

富蘭克林投顧認為，儘管今年股市已漲一大波，但就指數而言，距離前波高點仍有一段距離，未來股市如有回檔，仍可視為逢低分批承接的機會。如果投資屬性積極，除了新興市場基金以外，還可以用一、兩成資金介入科技與天然資源等產業型基金。