(10/25自創)焦點議題與展望

虹柏映影

議題

►澳洲央行19日公布的會議紀錄顯示，官員5日集會時決議讓利率維持在4.5%不變，主要是因為跡象顯示信用成長遲緩，且澳元強升，以及國際前景依然不確定。不過因為通膨的升溫，最後可能迫使央行不得不實施緊縮政策。央行不可能無限期留在原地等著世界經濟爆發狀況。暗示下次可能升息的跡象。

►泰國央行上週宣布維持基準利率1.75%不變，聲明表示，面對當年全球經濟及金融市場不確定因素，泰國央行認為應審慎維持利率不變。泰銖匯價變化超乎泰國央行貨幣政策預期、也是泰國央行維持利率不變的考量因素之一。

►南韓央行上週表示，為了降低南韓外匯存底對美元的高度依賴，央行正考慮擴大購買黃金，不過此舉很可能助長金價進一步飆高，因此央行內部尚在討論。

►中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%，其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。

展望

►在連續升息三次後，加拿大央行維持基準利率在1%不動，符合預期。並調降今明年、調升後年經濟成長率預估值，上次的預測2010年3.5%、2011年2.9%、2012年2.2%、調整為3.0%、2.3%、2.6%。聲明中指出，此時正值全球復甦轉換期，新興國家復甦疲弱，新興市場的成長開始轉趨溫和，加上加拿大國內的消費和房市活動可能開始減緩，若要緊縮貨幣政策，都需慎重考慮。

►巴西宣布提高外資投資固定收益證券的稅率，對購買該國固定收益證券的外資提高金融操作稅（IOF），稅率由4%增加到6%且外資在期貨市場交易的保證金稅率，也從0.38%調高至6%。顯示央行希望熱錢投資股市或是撤離巴西。

►中國這次升息，長天期存款利率調升幅度比貸款利率調升幅度大，尤其是一年以上的貸款利率，可見政府維繫長期投資增長的用心。我們仍維持今明兩年中國GDP為10.3％與9.8％看法不變。我們預估存貸利率升息空間預計有150bps（若每次一碼，還有五次。）