買上游、資產股就對了

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買上游、資產股就對了

‧先探投資週刊 2010/11/12  
美國展開另一輪量化寬鬆政策，金額較預估稍多，也使得全球原物料及大宗物資價格持續看漲；對股市而言，十月份歐美及新興市場國家已先上漲一段，進入十一月份依然震盪盤堅。  


【文／方亞申】
美國展開另一輪量化寬鬆政策，金額較預估稍多，也使得全球原物料及大宗物資價格持續看漲；對股市而言，十月份歐美及新興市場國家已先上漲一段，進入十一月份依然震盪盤堅。

由於第一輪量化寬鬆，美國大多數大型企業財務結構已逐漸健全，包括ＩＢＭ、微軟、思科等，手中現金多，也出現把多餘的錢拿來買庫藏股，或是進行併購，間接使得美股低檔獲得支撐。

第二輪資金是否能如政策預期流向中小型企業，仍待觀察。不過不變的是美國大量印鈔票，錢還是將流向有通膨壓力、利率水準較高的新興市場，以求獲得更高報酬，以此來看這股資金土石流，對推升新興市場股市及原物料、大宗物資趨勢將持續！

國際知名的巴隆金融周刊（Barron's）引述報導，聯準會（Ｆｅｄ）再挹注六千億美元刺激經濟，可能促使資金如海嘯般轉進股市，美國股市未來三到六個月看漲，可買進股票、買權，尤其是金融股。包括摩根大通、花旗等金融機構也相當看好後市。巴隆提醒投資人應該小心，但別過度謹慎。這波資金潮最終會變成危險的狂潮，但在那之前，不妨看多而非看空。這似乎為資金行情下了很好註腳。

巴隆看好未來半年股市

在預期美國聯準會將實施量化寬鬆前一個月（十月），全球股市幾乎都上漲居多，其中基期相對較低的中國股市漲幅最大，深滬股市普遍漲幅超過一成；美國四大指數漲幅也不算小。進入十一月多頭持續掌握攻勢，其中以香港及南美洲的阿根廷漲幅最大。

美國放錢除了美股震盪盤堅之外，新興市場地區尤其資金淹腳目，台灣也是其中目標。央行剛公布的外匯存底，十月的外匯存底為三八三八．三五億美元，單月增加三三億美元。

而為防堵外資熱錢「假買債之名、行炒匯之實」，金管會和中央銀行聯手祭出「限制熱錢流動」措施，十一日起，外資匯入資金投資買賣斷公債，不論天期長短，一律納入匯入資金三○％額度內，目前超限者，則可持有到期，惟不得增加新部位。

據央行數據顯示，今年截至上月二十六日止，外資持有公債金額約二千五百億元，其中存續期超過一年以上的公債占五五．七％，也就是說，約近一千四百億元外資熱錢「假買債之名、行炒匯之實」。政府金融單位此項舉動就是擺明不買股請出去，也就是將資金趕至股市。

新台幣強升、台股資金行情持續升溫，外資圈陸續翻多，相對保守的瑞銀再度出具報告指出，認為台灣企業經營環境已有明顯改善，明年台股的看法也更具建設性，因此將明年底前的指數目標，由八六五○點調升至九二○○點。

外資紛紛看好台股

瑞士信貸證券則將台股在新興市場的投資評等由「減碼」大舉調升至「加碼」。

另外里昂給予台股明年指數高點一○八八八點，顯然外資已相當注意台股落後補漲。而看看台股今年累計漲幅只有三％，遠遠落後東南亞及拉美，甚至不如美國四大指數；台股低基期將成為未來半年全球資金行情中最大憑藉，將有機會走八千至八千六至九千三百點推升機會。

上游原料大宗物資漲不停

當然外資熱錢買盤將率先以權值股為主要回補對象，不過這次外資買超相當多的台塑三寶，特別是台塑及台化，這也算是與通膨有相當大關係，近兩個月國際原物料商品漲得最兇的包括棉花、糖、天然橡膠等都創歷史新高，金價亦同；而與之有替代作用的化纖、合成橡膠等上游原料也漲得兇，包括食品、塑化、化纖，第四季可望收到大紅包。

其中台塑集團股依舊是指標，以台化而言，旗下ＰＴＡ兩岸產能超過三百萬噸，九月底以中國行情報價為七七三○人民幣，本周大漲至一一六二○人民幣，累計漲幅約五成，對營收及獲利貢獻大。前三季該公司ＥＰＳ為五．九六元，法人預估第四季至少有二．五元水準，全年ＥＰＳ約八．五元；目前股價本益比才十一倍左右，加上近幾年來台塑集團皆採高配息政策，股息殖利率高，股價上一百元將不難看到，也是傳產股向上推升本益比標竿。

預計未來選股將以業績（第四季展望佳）、大宗物資及上游紡纖塑化原物料、明年高股息（包括營建股）等，這些族群在熱錢流竄中多頭格局不變，將成股市主軸。

提供給各位大大做參考....
要買什麼東東....
自己要有主見...
股票是見光死的東西...
只要出現消息..
就要玩完了...