通膨蠢動？學者：新台幣緩升、穩定物價政策可紓緩漲勢

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由於全球氣候異常，天然災害衝擊穀物收成，導致大宗原物料供需失調，天候異常造成供給短缺，加以市場充斥過多資金，今年國際原油及農工原料價格上揚壓力仍大，對國內食物及能源等相關價格將有促漲衝擊。不過，學者普遍認為，新台幣兌美元匯率升值與政府穩定物價措施，可紓緩部分漲勢。

台灣CPI年增率約2% 和鄰國相較仍屬和緩

包括台經院六所所長楊家彥以及政大經濟系教授林祖嘉都認為，台灣今年並不需要特別擔憂通貨膨脹的問題。根據主計處發布的今年消費者物價指數(CPI)預測值則為2.04%，扣除蔬果及能源價格的核心CPI則接近1%，相較於鄰國仍屬緩和。

林祖嘉表示，台灣2010年的消費者物價指數(CPI)年增率大約是1%，預估今(2011)年約在1.5-2%之間，鄰近的日本、新加坡都高達4%，中國大陸更超過了5%，相較於其他國家，顯示台灣的物價增長仍在合理的接受範圍。

新台幣升值抵消進口物價上漲壓力

楊家彥指出，由於台灣的薪資所得成長幅度不大，一旦CPI年增率超過2.4%，就會有明顯的通膨疑慮，這也是政府今年來積極喊出「有感復甦」的原因，由於景氣回溫，目前許多民間企業已經開始啟動調薪，預計公家單位在今年內也有機會調升薪資所得。

影響進口物價的另一項因素就是新台幣匯率，觀察新台幣兌美元匯率去年以來升值幅度高達9%，儘管對出口造成相當的衝擊，但也有效的抵銷了一部分進口物價上漲的壓力，預料台灣央行基於這一層考量，也會適時的放手讓新台幣匯率升值，回歸市場機制。

此外，楊家彥表示，台灣的商品市場相當開放，廠商如果面臨原物料上漲的壓力，難以將成本轉嫁到消費者身上，如果廠商採取漲價的動作，消費者就會去尋找其他的替代品，因此，在短時間內，消費者面臨的物價衝擊並不會有太大的變動。

通膨預期推升房價走高機率不大

觀察台灣的房市在金融海嘯之後已經有了一波漲幅，市場也擔心，在面臨通膨預期的心理之下，資金有可能搶進抗通膨、保值性高的不動場市場，屆時將會進一步推升房價走高。

對此，林祖嘉認為，都會區的房價漲幅高達13-14%，相較之下CPI頂多只有2%，會因此錢進房市的機率並不大。此外，觀察台灣目前的房市發展屬於M型化的房價，並非全面性的面臨房市泡沫化，加上房價並沒有列入CPI計算當中，因此，高房價對於通膨並不會有絕對影響。